ars Frankfurt – Der VIX, der Volatilitätsindex für den amerikanischen S & P 500 hat Konkurrenz bekommen. Der kleine Indexprovider Nationsshare will mit dem Nations Large Cap VolDex einen neuen Volatilitätsindex auflegen, der die Schwankungsbreite des Marktes besser abbilden soll als der VIX. Dieses etablierte Volatilitätsbarometer errechnet sich aus den impliziten Volatilitäten von bis zu 200 Optionen auf den US-Leitindex S & P 500. Der VIX ist nicht direkt handelbar. Es gibt aber zahlreiche Produkte, die die Bewegungen des Volatilitätsindex abbilden. Nach Ansicht von Experten bewegen sich diese Produkte aber nicht kongruent mit dem Index. In rund 20 % der Fälle entwickeln sich Index und Terminkontrakte entgegengesetzt.Um diese Probleme künftig auszuschließen, errechnet Nationsshares den VolDex auf Basis von Optionen auf den SPDR S & P 500, den weltweit größten Exchange Traded Funds auf den US-Leitindex. Die Optionen auf den sogenannten Spider gelten als die liquidesten Optionen weltweit. Im Unterschied zum VIX wird der VolDex aus einem kleineren Pool von At-the-money-Optionen berechnet, die eine Restlaufzeit von nur noch 30 Tagen besitzen. Out-of-the-money-Optionen werden nicht berücksichtigt, weil sie sich nach Ansicht von Nationsshares zu weit vom Marktpreis entfernen können. Da sie in der Regel nur wenig von den Investoren genutzt werden, um ein Portfolio abzusichern, werden sie nicht mehr liquide gehandelt. Daher weiten sich die Geld-Brief-Spannen (Spread) stark aus, so dass die Abbildungsqualität des VIX leidet. Durch die Nutzung der At-the-money-Optionen soll der Spread um bis zu 80 % enger sein.Zusammen mit der Terminbörse International Securities Exchange (ISE) sollen Options, Futures und Passivprodukte wie Exchange Traded Funds oder Exchange Traded Notes aufgelegt werden, die sich an dem Index orientieren. Wie auch frühere Volatilitätsprodukte muss sich der Index zunächst einmal in mehreren Marktphasen bewähren. Die Attraktivität wird für die Anleger um so größer sein, je mehr Passivprodukte angeboten werden, die ihn abbilden. Nach dem gleichen Konzept wird Nationsshares Volatilitätsindizes auf weitere Indizes anbieten wie den Russell 2 000, den Dow Jones Index und den Nasdaq Composite.