Die Nachfrage institutioneller Investoren nach Gold dürfte dem Vermögensverwalter Wisdom Tree zufolge steigen und dem Preis des Edelmetalls künftig Auftrieb verleihen. Zwar sei die institutionelle Goldnachfrage seit Monaten gedämpft. „Dennoch sind wir der Meinung, dass institutionelle Anleger weltweit zunehmend über globale Risiken – geopolitischer und finanzieller Art – besorgt sein und mehr Absicherungsinstrumente suchen werden“, sagt Nitesh Shah, Leiter Rohstoff- und Makro-Research bei Wisdom Tree.

Wisdom Tree macht das aktuell verhaltene Interesse institutioneller Investoren unter anderem an deren Positionierung am Futures-Markt fest, genauer gesagt an der Zahl der Netto-Long-Positionen. „Normalerweise würden wir in solchen Zeiten geopolitischer Unsicherheit eine höhere Gold-Positionierung erwarten, doch der jüngste Wert zeigt eine Positionierung auf dem langfristigen Durchschnitt von 111.000. In der Tat gibt es zahlreiche Anzeichen für einen starken physischen Markt, aber es fehlt an institutioneller Nachfrage.“

Vielleicht ist es der Reiz der positiven Anleiherenditen, der das Interesse der institutionellen Anleger an Gold verzerrt, gibt der Experte zu bedenken. „Wir sind uns bewusst, dass der Kampf um die Aufmerksamkeit der institutionellen Anleger schwierig sein wird, wenn defensive Anlagen wie US-Treasuries eine Rendite – bis zur Fälligkeit – von über 5% für die zweijährige und von fast 5% für die zehnjährige Anleihe aufweisen, während Gold keine Rendite zahlt.“ Dennoch habe sich Gold als eine sehr wirksame Absicherung gegen finanzielle, geopolitische und inflationäre Risiken erwiesen. „Während einige Marktteilnehmer noch vor wenigen Wochen der Meinung waren, dass die Inflationsrisiken unter Kontrolle seien, hat der erneute Anstieg der Energiepreise viele dazu veranlasst, diese Annahme infrage zu stellen." Das dürfte die Nachfrage nach Absicherungsinstrumenten einmal mehr unterstützen.

Im Gegensatz zum institutionellen Interesse ist die Nachfrage der Privatanleger Wisdom Tree zufolge „sehr stark“, insbesondere in China und der Türkei. „Auch die Zentralbanken waren in diesem Jahr auf den Goldmärkten sehr aktiv – wir gehen nicht davon aus, dass dieser Trend nachlassen wird.“ Die Experten gehen davon aus, dass die Türkei ihre Reserven sehr aktiv wieder aufstocken wird. Und die People's Bank of China habe für den Zeitraum November 2022 bis August 2023 zehn aufeinanderfolgende Monate mit Goldkäufen in Höhe von 217 Tonnen gemeldet. Vor diesem Zeitraum habe China seit 2019 keine Käufe mehr gemeldet.