Hauptrefinanzierungssatz

Die EZB passt ihren geldpolitischen Handlungsrahmen an mehreren Stellschrauben an. Eine Abkehr vom derzeitigen System der Überschussliquidität sind die Änderungen jedoch nicht.

Die EZB setzt auch künftig auf den Einlagensatz als wichtigstes Zinsinstrument und erhöht zudem die Mindestreserve für Banken nicht. Mit den Ergebnissen der Überprüfung des geldpolitischen Rahmens sind nicht alle Beobachter zufrieden.

Während die Zinswende in vollem Gange ist, gerät die aufgeblähte Bilanz der EZB in den Fokus. Zugleich steigt der Druck, unbeabsichtigte Milliardengewinne der Banken durch die Zinswende zu begrenzen.

Ein Stopp russischer Gaslieferungen könnte die Eurozone laut der LBBW in eine lang anhaltende Rezession stürzen. Eine Eurokrise sei zwar unwahrscheinlich, nicht aber eine Bankenkrise in Italien.