^

Original-Research: Aroundtown SA - from First Berlin Equity Research GmbH

30.08.2024 / 11:30 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQ

Group AG.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

---------------------------------------------------------------------------

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Aroundtown SA

Company Name: Aroundtown SA

ISIN: LU1673108939

Reason for the research: Sechsmonatsbericht

Recommendation: Kaufen

from: 30.08.2024

Target price: EUR3,60

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN:

LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 3,50 auf EUR 3,60.

Zusammenfassung:

Es gibt eindeutige Anzeichen für eine Bodenbildung im Immobilienzyklus: (1)

erste Zinssenkungen in der EU und die allgemeine Erwartung, dass die der

US-Notenbank im September nachzieht; (2) eine Verlangsamung der negativen

Immobilienbewertungen; und (3) eine Verbesserung des Zugangs zu den

Kapitalmärkten. Was den letztgenannten Punkt betrifft, so haben AT und GCP

in diesem Sommer nach einer zweijährigen Pause die Anleihemärkte angezapft

und zusammen EUR1,15 Mrd. an unbesicherten Schulden ausgegeben. Die neu

gestaltete Bilanz des Vermieters dürfte nun selbst bei müden Anlegern auf

Zustimmung stoßen. Das AT-Management erhöhte seine FFO-1-Prognose für 2024

aufgrund eines weiteren soliden Quartals, in dem der Vermieter ein

LFL-Mietwachstum von 2,9% verzeichnete, während die Finanzierungskosten

ebenfalls niedriger als erwartet ausfielen. Wir stufen die AT-Aktie

weiterhin mit einer Kaufempfehlung ein bei einem Kursziel von EUR3,60 (bisher:

EUR3,50).

First Berlin Equity Research has published a research update on Aroundtown

SA (ISIN: LU1673108939). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and

increased the price target from EUR 3.50 to EUR 3.60.

Abstract:

There are clear signposts pointing to a bottoming of the property cycle: (1)

initial rate cuts in the EU with the Fed widely expected to follow suit in

September; (2) decelerating negative property valuations; and (3) improving

access to the capital markets. On the latter point AT and GCP each tapped

the bond markets this summer after a two year hiatus issuing a combined

EUR1.15bn in unsecured debt. The landlord's revamped balance sheet should now

pass muster with even jaded investors. AT-brass upped their 2024 FFO 1 guide

on the back of another solid quarter that saw the landlord report 2.9% LFL

rental growth, while financing expenses are also running lower than

expected. We remain Buy-rated on AT with a EUR3.6 TP (old: EUR3.5).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusse

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/30677.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

---------------------------------------------------------------------------

The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements,

Financial/Corporate News and Press Releases.

Archive at www.eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

1978763 30.08.2024 CET/CEST

°