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Original-Research: Enapter AG - von First Berlin Equity Research GmbH

10.09.2024 / 15:50 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen: Enapter AG

ISIN: DE000A255G02

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 10.09.2024

Kursziel: 11,00 Euro

Kursziel auf Sicht 12 Monaten

von:

Letzte Ratingänderung: 12.08.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kauf

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN:

DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt

seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 11,00.

Zusammenfassung:

Enapter hat in H1 den Umsatz um 73% J/J auf EUR8,3 Mio. gesteigert, das EBITDA

von EUR-7,0 Mio. auf EUR-3,0 Mio. verbessert und damit unsere Erwartung

übertroffen. Wesentlicher Grund für die positive Entwicklung ist eine sehr

starke Bruttomargenentwicklung. Lag diese im Vorjahrszeitraum noch bei

mageren 11%, belief sie sich im ersten Halbjahr 2024 auf 32%. Wir werten die

hohe Bruttomarge als klaren Beleg für die Wettbewerbsfähigkeit von Enapter

Produkten. Das Unternehmen reduzierte seinen Nettoverlust um EUR2 Mio. auf

EUR-7,9 Mio. Enapter hat ihre Guidance für das laufende Jahr bestätigt

(Umsatz: EUR34 Mio., EBITDA zwischen EUR-7 Mio. und EUR-8 Mio.). Zuletzt meldete

das Unternehmen neue Aufträge aus Italien zur Lieferung großer

Elektrolyseure mit einer Gesamtkapazität von 5 MW, deren Gesamtwert wir auf

ca. EUR9 Mio. schätzen. Wir bestätigen unsere Prognosen. Ein aktualisierte

DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von EUR11. Wir bekräftigen unsere

Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG

(ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 11.00 price target.

Abstract:

In H1, Enapter increased sales by 73% y/y to EUR8.3m and improved EBITDA from

EUR-7.0m to EUR-3.0m, thus exceeding our forecasts. The main reason for this i

the very positive gross margin development. While the gross margin was a

meagre 11% in the same period of the previous year, it amounted to 32% in

the first half of 2024. We see the high gross margin as clear evidence of

the competitiveness of Enapter's products. The company reduced its net lo

by EUR2m to EUR-7.9m. Enapter has confirmed guidance for the current year

(revenue: EUR34m, EBITDA between EUR-7m and EUR-8m). The company recently

announced new orders from Italy for the delivery of large electrolysers with

a total capacity of 5 MW, the total value of which we estimate at around

EUR9m. We confirm our forecasts. An updated DCF model yields an unchanged EUR11

price target. We reiterate our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und de

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/30761.pdf

Kontakt für Rückfragen:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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