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Original-Research: Energiekontor AG - from First Berlin Equity Research GmbH

13.08.2024 / 16:46 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQ

Group AG.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Energiekontor AG

Company Name: Energiekontor AG

ISIN: DE0005313506

Reason for the Update

research:

Recommendation: Buy

from: 13.08.2024

Target price: 126,00 Euro

Target price on sight 12 Monate

of:

Last rating change: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG

(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 126,00.

Zusammenfassung:

Energiekontors (EKT) Ergebnisse lagen im ersten Halbjahr erwartungsgemäß

deutlich unter den Vorjahreszahlen (EBT: EUR17 Mio., -40% J/J). Da

Konzern-EBT blieb um 11% hinter unserer Prognose zurück, was vor allem auf

ein schwächeres Ergebnis im Projektgeschäft zurückzuführen ist. Das künftige

Ertragspotenzial des Segments ist jedoch enorm, wenn man bedenkt, dass zum

Ende des ersten Halbjahres 31 Baugenehmigungen mit einer Gesamtleistung von

ca. 1.000 MW vorlagen (JE/23: 748 MW). Das Segment Stromerzeugung war erneut

die Cash Cow (Segment-EBT: EUR14 Mio.). EKT bestätigt die Prognose für 2024

(EBT: EUR30 Mio. - EUR70 Mio.) und den mittelfristigen Wachstumsausblick (2028

EBT: EUR120 Mio.). Wir bestätigen unsere Prognosen für 2024 (EBT: EUR52 Mio.).

Die Aktie ist derzeit mit einem Konsens-KGV von 11 für 2025 sehr attraktiv

bewertet. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem

unveränderten Kursziel von EUR126. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on

Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal

reiterated his BUY rating and maintained his EUR 126.00 price target.

Abstract:

As expected, Energiekontor's (EKT) H1 earnings figures were significantly

below the prior year numbers (EBT: EUR17m, -40% y/y). Group EBT lagged 11%

behind our forecast due mainly to a weaker Project segment result. But the

segment's future earnings potential is huge given the 31 building permits on

hand that totalled ca. 1,000 MW at the end of H1 (YE/23: 748 MW). The Power

Production segment was again the cash cow (segment EBT: EUR14m). EKT confirmed

2024 guidance (EBT: EUR30m - EUR70m) and the medium-term growth outlook (2028

EBT: EUR120m). We confirm our 2024 forecasts (EBT: EUR52m). The stock i

currently very attractively valued at a 2025 consensus P/E of 11x. An

updated sum-of-the-parts valuation yields an unchanged EUR126 price target. We

stick to our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und de

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/30451.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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