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Original-Research: Grand City Properties SA - from First Berlin Equity

Research GmbH

15.11.2024 / 11:56 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQ

Group AG.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Grand City Propertie

SA

Company Name: Grand City Properties SA

ISIN: LU0775917882

Reason for the research: Neunmonatsbericht

Recommendation: Kaufen

from: 15.11.2024

Target price: EUR15,40

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin

bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 15,10 auf EUR

15,40.

Zusammenfassung:

Der Neunmonatsbericht zeigte erneut eine gute operative Performance. Der

Tenor des Managements hat sich seit JE23 deutlich aufgehellt. In den

Gesprächen mit Analysten geht es nun eher darum, wie operatives Wachstum

aufgrund der positiven Marktdynamik erzielt werden kann, als um frühere

Themen wie Fremdkapitalabbau und Bilanz. Das Ergebnis des September-Quartal

wurde durch ein LFL-Mietwachstum von 3,5% und positive operative Leistungen

angeführt. Diese Kombination trug dazu bei, den Anstieg der Kosten für die

Perpetual Notes auszugleichen, so dass der FFO 1 das Vorjahresergebnis (EUR141

Mio.) erreichte. Das Management bestätigte die Prognose, erwartet aber nun

einen FFO 1 am oberen Ende der Spanne (EUR180 Mio. bis EUR190 Mio.). Wir haben

unsere Schätzungen in Richtung des oberen Endes der Guidance angehoben und

bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR15,40 (zuvor:

EUR15,10).

First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City

Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated hi

BUY rating and increased the price target from EUR 15.10 to EUR 15.40.

Abstract:

Q3 reporting again featured a good operating performance. Management's tenor

has brightened significantly since YE23. Analyst calls are now more focused

on how to capture operating upside fuelled by supportive market dynamic

rather than prior deleveraging and balance sheet topics. The September

quarter performance was led by 3.5% LFL rental growth and operational

positives. The combo helped offset the rise in perpetual note costs allowing

FFO 1 to match the prior year result (EUR141m). Management confirmed guidance

but now expect FFO 1 towards the upper end of the range (EUR180m to EUR190m). We

have nudged our estimates towards the top end of the guide and maintain our

Buy rating with a EUR15.4 TP (old: EUR15.1).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusse

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31337.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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