^

Original-Research: RedFish LongTerm Capital S.p.A. - von GBC AG

23.04.2025 / 10:00 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von GBC AG zu RedFish LongTerm Capital S.p.A.

Unternehmen: RedFish LongTerm Capital S.p.A.

ISIN: IT0005549354

Anlass der Studie: Research Report (Anno)

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 2,82 EUR

Kursziel auf Sicht von: 31.12.2025

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker

Attraktive Bewertung: Aktie deutlich unter NAV

RedFish LongTerm Capital S.p.A. (RFLTC) ist eine wachstumsorientierte

Industrieholding mit Fokus auf langfristige Beteiligungen an italienischen

mittelständischen Unternehmen. Die Gesellschaft verfolgt einen aktiven,

operativ geprägten Investmentansatz und adressiert strukturelle Marktchancen

in einem stark fragmentierten KMU-Umfeld. Im Zentrum der Strategie stehen

gezielte Akquisitionen, operative Skalierung sowie die Erschließung

strategischer Synergien innerhalb des Beteiligungsportfolios.

Im Geschäftsjahr 2024 setzte RFLTC ihre strategische Entwicklungsagenda

konsequent um. Die Holding hat ihre Konzernstruktur weiter vereinfacht,

unter anderem durch die Verschmelzung von Tochtergesellschaften zur

Effizienzsteigerung und zur Verkürzung der Beteiligungsketten. Zusätzlich

wurde die Eigentümerstruktur innerhalb der Beteiligungen durch Rückkäufe von

Minderheitsanteilen bereinigt, wodurch die Kontrolle in zentralen

Portfoliogesellschaften konsolidiert werden konnte.

Parallel dazu wurde das Portfolio gezielt durch Add-on-Akquisitionen

ausgebaut. Diese strategischen Erweiterungen dienen der vertikalen und

horizontalen Integration innerhalb bestehender Plattformen und zielen auf

die Hebung operativer Synergien sowie die Stärkung der Marktposition in den

adressierten Industrien. Der Fokus liegt dabei auf Bereichen mit hoher

Spezialisierung wie Bahntechnik, Luftfahrt, Energieinfrastruktur,

Medizintechnik und digitale Fertigung. Die Investitionstätigkeit wurde durch

eine Kapitalerhöhung flankiert, die gezielt institutionellen Investoren

offenstand und mit einem Bonus-Share-Programm verknüpft war. Diese Maßnahme

diente der Finanzierung größerer Beteiligungsausweitungen und der

Flexibilisierung der Kapitalstruktur im Hinblick auf künftige

Wachstumsprojekte.

Im Rahmen der aktuellen Analyse wurde die Bewertung von RFLTC auf Basi

eines Sum-of-the-Parts-Modells vorgenommen. Dabei haben wir für sämtliche

Portfoliounternehmen marktübliche EV/EBITDA-Multiples herangezogen, die auf

anerkannten Bewertungsstandards basieren.

Wir haben den Net Asset Value (NAV) des Portfolios mit 91,5 Mio.EUR bestimmt.

Nach Abzug der Nettofinanzverbindlichkeiten (14,4 Mio.EUR), der Bewertung von

Optionsprogrammen und Warrants sowie diskontierter Holding-Kosten ergibt

sich ein fairer Unternehmenswert von 76,5 Mio.EUR, was einem fairen Wert von

2,82EUR je Aktie entspricht. Im Vergleich zum aktuellen Börsenkurs ergibt sich

daraus ein substantieller Bewertungsabschlag und ein signifikante

Upside-potenzial.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32300.pdf

Kontakt für Rückfragen:

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

++++++++++++++++

Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher

Interessenkonflikte finden Sie unter:

https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

+++++++++++++++

Fertigstellung: 22.04.2025 (13:30 Uhr)

Erste Weitergabe: 23.04.2025 (10:00 Uhr)

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate

News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Medienarchiv unter https://eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

2121562 23.04.2025 CET/CEST

°