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Original-Research: SFC Energy AG - from First Berlin Equity Research GmbH

21.08.2024 / 14:25 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQ

Group AG.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to SFC Energy AG

Company Name: SFC Energy AG

ISIN: DE0007568578

Reason for the Update

research:

Recommendation: Buy

from: 21.08.2024

Target price: 34,00 Euro

Target price on sight 12 Monaten

of:

Last rating change: 16.02.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kaufen

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN:

DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt

seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 34,00.

Zusammenfassung:

SFC meldete starke Halbjahreszahlen mit einem Umsatzwachstum von 24% J/J und

einem bereinigten EBIT (AEBIT), das sich auf EUR9,6 Mio. mehr als verdoppelte.

Wie erwartet wurde das zweite Quartal durch Einschränkungen bei der

MEA-Produktion belastet, die zu einem langsamen Wachstum (+4%) und

niedrigeren Ergebnissen J/J führten. Dennoch ist SFC bei der

MEA-Kapazitätserweiterung auf einem guten Weg. Das Unternehmen hat die

Produktion im Zweischichtbetrieb aufgenommen und wird voraussichtlich bi

Ende August die volle Kapazität erreichen. Wir erwarten daher eine Rückkehr

zu höheren Wachstumsraten in Q3 und Q4. SFC hat ihre Guidance für 2024

bekräftigt, und wir glauben, dass das Unternehmen seine Ziele und unsere

Prognosen gut erreichen wird, da das AEBIT im ersten Halbjahr bereits 65%

des oberen Randes der AEBIT-Guidance für das Gesamtjahr von EUR14,7 Mio.

beträgt. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem unveränderten Kursziel

von EUR34. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on SFC Energy

AG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated hi

BUY rating and maintained his EUR 34.00 price target.

Abstract:

SFC reported strong H1 figures with 24% y/y top line growth and adjusted

EBIT (AEBIT) more than doubling to EUR9.6m. As expected, the second quarter

was burdened by MEA production limitations resulting in slow growth (+4%)

and lower earnings y/y. Nevertheless, SFC is well on track with its MEA

capacity expansion. The company has started two-shift production and look

set to reach full capacity by the end of August. We thus expect a return to

stronger growth rates in Q3 and Q4. SFC has reiterated 2024 guidance and we

believe that the company will easily reach its targets and our forecasts, a

H1 AEBIT amounts to 65% of the upper end of full-year AEBIT guidance of

EUR14.7m. An updated DCF model yields an unchanged EUR34 price target. We

confirm our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und de

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/30583.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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