Knapp 50 Mrd. Dollar zahlt British American Tobacco (BAT) für die rund 58 % an Reynolds American, die den Briten bislang noch nicht gehörten. Das US-Unternehmen hatte sich lange geziert, doch streckte die von BAT aufgestockte Offerte – gleich einem “Lucky Strike” – den “Camel”-Hersteller nieder. Durch den Zusammenschluss wird BAT nicht nur gemessen am Umsatz zum größten börsennotierten Tabakkonzern der Welt, die Präsenz in den USA wird auch signifikant steigen. Die Beteiligung an Reynolds steuerte zuletzt rund ein Fünftel zum Gewinn von BAT bei; künftig dürften mehr als 40 % aus den USA kommen. Und die Konsolidierung in der Branche wird weitergehen. Da der Tabakkonsum in den Industrieländern seit Jahren deutlich sinkt und das Wachstum in Schwellenländern stark abgeflaut ist, müssen Umsatzzuwächse und Einsparungen (Verwaltung, Marketing) “eingekauft” werden. Japan Tobacco und Imperial Tobacco, zwei Anbieter mit jeweils deutlich weniger als 10 % Weltmarktanteil, sind die kleinsten der Großen – sie dürften die nächsten Übernahmeziele sein.md