wb Frankfurt – Mit einer Bewertung von 8,2 Mrd. Dollar legt sich der größte amerikanische Caterer Sysco den Rivalen US Foods zu. Es geht bei der Transaktion im Mix aus Cash und Aktien um die Schuldenübernahme von 4,7 Mrd. Dollar und einen Eigenkapitalerwerb von 3,5 Mrd. Dollar. Die Bewertung entspricht dem 9,9-Fachen des operativen Ergebnisses (Ebitda) von US Foods. Der Deal findet den Beifall der Investoren: Die Aktie des Erwerbers zog am Montag an der Nyse um 13 % an, womit Sysco mit 22,4 Mrd. Dollar bewertet wird. Sysco und US Foods beliefern vor allem Restaurants, Hotels, Krankenhäuser und Schulen mit Lebensmitteln.Verkäufer sind die Finanzinvestoren Clayton, Dubilier & Rice und KKR, die 2007 der holländischen Ahold die Aktivitäten für 7,1 Mrd. Dollar abgekauft hatten. Zuvor hatte es bei US Foods einen Bilanzfälschungsskandal gegeben, der Ahold in ihrer Existenz bedroht hatte. Ahold hatte US Foods 2000 für 3,6 Mrd. Dollar erworben.Die 3,5 Mrd. Dollar Equity werden jetzt in Form von 3 Mrd. Dollar in eigenen Aktien plus 500 Mill. Dollar Cash beglichen. Zudem werden die Nettofinanzschulden von US Foods refinanziert. Sysco, die sich im institutionellen Streubesitz befindet, hat nach eigenen Angaben die Brückenfinanzierung gesichert. Nach Abschluss der Transaktion werden die beiden Finanzinvestoren voraussichtlich 13 % an Sysco halten und dort auch im Board vertreten sein.Es entsteht den weiteren Angaben zufolge ein Konzern mit einem Umsatz von 65 Mrd. Dollar, zu dem Sysco 44 Mrd. Dollar beisteuert, und einem jährlichen Cash-flow von 2 Mrd. Dollar. Die Synergieeffekte sollen nach drei bis vier Jahren rund 600 Mill. Dollar p. a. ausmachen. Sysco legt Wert darauf, ihr Investment-Grade-Rating – “A”/”A1” – zu behalten. Goldman Sachs berät den Erwerber. Die Übernahme soll sofort nach dem Abschluss im dritten Quartal 2014 zum Gewinn beitragen.Es ist der größte Deal im US-Lebensmittelvertrieb, seitdem Albertson 2006 für 17 Mrd. Dollar von Supervalu, dem Drogeriehändler CVS sowie einem Konsortium von Finanzinvestoren unter Führung von Cerberus erworben worden war.