sp Frankfurt – Die Ratingagentur Moody’s hat nach dem Milliardenangebot für die niederländische KPN (vgl. BZ vom 10. August) ein Auge auf die Kreditwürdigkeit des mexikanischen Telekomkonzerns América Móvil. Die Agentur prüfe die Notwendigkeit einer Abstufung aller mit “A2” und “A3” bewerteten unbesicherten Schulden in heimischer und fremder Währung, teilt Moody’s mit.Der Konzern des Milliardärs Carlos Slim bietet für 70 % an der ehemals staatlichen Telefongesellschaft KPN 7,2 Mrd. Euro oder 2,40 Euro je Aktie. Das Angebot ist nur gültig, wenn den Mexikanern wenigstens 21 % angeboten werden, so dass sie zusammen mit ihrem bestehenden 30 %-Paket die Mehrheit erreichen. Geht der Deal durch, rechnet Moody’s allerdings mit einer deutlichen Erhöhung der Verschuldungsquote bei dem Konzern, der derzeit mit rund 35 Mrd. Dollar in der Kreide steht. Ohne den Verkauf der KPN-Tochter E-Plus, für die Telefónica bereits mehr als 8 Mrd. Euro aufbietet, könnte das Verhältnis der Gesamtschulden zum Ebitda (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) bis auf das 2,5fache steigen, rechnet Moody’s vor. Fünf Schritte zum RamschDas würde deutlich über der für die Note “A2” erforderlichen Schwelle des 1,5fachen liegen und könne América Móvil gleich zwei Grade zurückstufen, warnt die Ratingagentur, auch wenn der wahrscheinlichere Fall eine Herabstufung um einen Notch auf “A3” sei, vier Grade über Ramschniveau. Derzeit hält América Móvil mit fünf Schritten zum Ramsch die gleiche Distanz wie zur Bestnote “Aaa”.”Wir fühlen uns komfortabel”, sagte Carlos García Moreno, Finanzvorstand von América Movil. “Wir haben immer ein Interesse daran gehabt, dass alles, was wir tun, keine Auswirkungen auf unser Rating hat”, stellte der CFO klar. “Wir haben einen Plan für jedes Szenario”, sagte Moreno, ohne sich zu einem möglichen Verkauf von E-Plus zu äußern, der jedenfalls die Bilanzrelationen entlasten würde.Fitch Ratings teilte nach dem Angebot für KPN mit, dass die Kreditwürdigkeit von América Móvil “unter leichtem Druck” stehe. Fitch führt das Unternehmen bei “A” fünf Stufen über Ramschniveau. Bei Standard & Poor’s sind es mit “A-” nur vier Schritte bis ins Non-Investment Grade.