Leerverkäufer-Attacke auf Beteiligungsfirma Mutares
Leerverkäufer-Attacke auf Mutares
Gotham City Research kritisiert Bilanzierung der Beteiligungsfirma – Kurs gibt kräftig nach
md Frankfurt
Ein kritischer Bericht des Leerverkäufers Gotham City Research hat zu einem Kurseinbruch der Aktie des Münchner Finanzinvestors Mutares geführt. Das Tagestief bildete sich bei 18,64 Euro; ein Minus von 28% und zugleich der tiefste Stand seit März 2023. Eine Stellungnahme von Mutares am Donnerstagnachmittag grenzte den Verlust ein. Das Papier kostete zum Handelsschluss 22,20 Euro (–14%). Damit ist das im SDax enthaltene Unternehmen noch knapp 474 Mill. Euro schwer.
Gotham City Research hat nach eigenen Angaben Wetten auf einen Kursverfall von Mutares abgeschlossen; die Leerverkaufspositionen summieren sich auf knapp 1,1%, berichtet Reuters. In einem 54-seitigen Bericht befasse sich der Investor mit der Bilanzierung von Mutares, die sich auf die Übernahme und Sanierung angeschlagener Unternehmen spezialisiert hat.
Orientierung am Buchwert
Der Kauf unterhalb des Buchwerts führt regelmäßig zu hohen Zuschreibungen, die den Gewinn von Mutares nach oben treiben. Die 30 Beteiligungen von Mutares in den Segmenten Automotive & Mobility, Engineering & Technology, Goods & Services sowie Retail & Food erwirtschafteten im ersten Halbjahr Umsätze von insgesamt 2,61 (i.V. 2,27) Mrd. Euro.
In der Stellungnahme nannte Mutares die Faktendarstellung von Gotham City irreführend. Die genannten Geschäftsvorfälle würden „in den geprüften Finanzkennzahlen der Abschlüsse bis einschließlich 2023 von Mutares vollständig und korrekt abgebildet“. Zudem bestätigte Mutares die Dividendenstrategie und den Ausblick. Mutares wies zudem auf das kommerzielle Interesse von Gotham City an fallenden Kursen hin.
Die Beteiligungsgesellschaft verdient ihr Geld mit Beratungsleistungen, die den Firmen in Rechnung gestellt werden, sowie mit Ausschüttungen und dem Weiterverkauf der Unternehmen. Zu den Assets im Portfolio gehört Peugeot Motocycles, ein Hersteller von Motorrollern und Motorrädern. Nach Umsatz die schwersten Beteiligungen waren laut dem Geschäftsbericht 2023 die Autozulieferer Amaneos (1,06 Mrd. Euro) und Ferral United (960 Mill. Euro).
Großaktionär (knapp 25%) von Mutares ist Vorstandschef Robin Laik; er ist einer der Firmengründer und seit dem 1. Februar 2008 CEO des Unternehmens.
