PolyPeptide, ein schwedischer Hersteller von pharmazeutischen Wirkstoffen mit Sitz in Zug, strebt an die Schweizer Börse. Die Publikumsöffnung sei ein „natürlicher Schritt“ in der Entwicklung des Unternehmens, lässt sich dessen Chefin Jane Salik in einer am Montag verbreiteten Mitteilung zitieren. Die Schweiz sei einer der weltweit attraktivsten Standorte für Forschungsunternehmen im Gesundheitssektor, erklärt die Managerin die Wahl des Marktes für die Börseneinführung.

PolyPeptide ist auf die Herstellung von Peptiden spezialisiert. Dabei handelt es sich um eine besondere Art von kleinen Molekülen, die als Wirkstoffe in der Medikamentenherstellung eingesetzt werden. Mit einem Jahresumsatz von 223 Mill. Euro verfügt die Firma nach eigenen Angaben über einen Weltmarktanteil von 20% bis 25%. Führend in dem Geschäft ist die Schweizer Firma Bachem, die 2020 einen Umsatz von 402 Mill. sfr erwirtschaftete, was je nach Marktdefinition einen Weltmarktanteil von 25% bis 30% ergibt.

Die Bachem-Aktien haben in den vergangenen zwölf Monaten mehr als 90% an Wert zugelegt. Finanzchef Alain Schaffter zeigt keine Angst, dass ihm die Mitbewerberin die Show an der Börse stehlen könnte. „Die Gerüchte über den Börsengang von PolyPeptide kursierten schon länger und wir freuen uns, dass es nun bald so weit ist“, sagt er. Das neue Listing schaffe mehr Transparenz und Visibilität für die Investoren. „Zudem sehen wir den Börsengang als Bestätigung dafür, dass wir in einem guten Geschäft tätig sind.“

PolyPeptide dürfte sich einen Vorteil von der bereits sehr hohen Börsenbewertung von Bachem versprechen. Die Investoren bewerten Bachem aktuell mit 5,8 Mrd. sfr., was gemessen am Gewinn von 78 Mill. sfr 2020 extrem hoch erscheint. Doch der Markt für Peptide erlebt gerade ein starkes Wachstum. PolyPeptide glaubt an ein Wachstum des globalen Marktes von 7% pro Jahr über die nächsten fünf Jahre. In dem engeren Marktsegment, in dem das Unternehmen tätig ist, rechnet die Firma für sich selbst sogar mit jährlichen Umsatzsteigerungsraten von 10% bis 2025. Vor diesem Hintergrund dürfte auch der Schweizer Börsenneuling rasch einen hohen Zuspruch der Investoren erhalten. Allerdings weisen die Schweden eine geringere Betriebsgewinnmarge aus als die Schweizer, was ihnen einen gewissen Bewertungsabschlag einbringen dürfte. Dennoch steht der Schweizer Börse wohl das erste milliardenschwere IPO seit April 2019 bevor. Damals waren mit Stadler Rail, Alcon und Medacta gleich drei Börsengänge mit Volumina in Milliardenhöhe vollzogen worden.

PolyPeptide hofft, die Börsenöffnung noch im laufenden Quartal über die Bühne bringen zu können. Die Firma will 40% der Aktien im Publikum platzieren. Der Rest soll im Besitz von Frederik Paulsen jr. bleiben. Dessen Vermögen basiert auf dem Erfolg der 1950 gegründeten Pharmafirma Ferring, die Paulsen von seinem Vater geerbt hatte.