Mehr als die Hälfte seines Börsenwerts hat der niedersächsische Laserspezialist LPKF in den vergangenen zwölf Monaten verloren. Nach sechs Jahren ohne Gewinnwarnung nun zwei Revisionen innerhalb von neun Monaten, zwischenzeitlich eine Halbierung der Dividende: Das TecDax-Unternehmen verschreckt Aktionäre. Die Aussicht, 2016 wie geplant nach einem “Übergangsjahr” auf den langfristigen Wachstumspfad zurückzukehren, erscheint nach der jüngsten, überraschend deutlichen Gewinnwarnung fraglich. Enttäuschend ist die Entwicklung der Neubestellungen für Laser-Direkt-Strukturierungsanlagen (LDS), die vor allem zur Herstellung von Smartphone-Antennen genutzt werden. Im explosionsartig gewachsenen Smartphone-Markt werben Wettbewerber mit günstigeren Alternativverfahren Kunden ab. LPKF muss nun ihre Technologieführerschaft verteidigen, die Erlösbasis mit neuen Produkten verbreitern und Kosten für Kunden senken. Zwar zeigt das Unternehmen Zuversicht. Es ist aber zu berücksichtigen, dass die Visibilität der Märkte im LDS-Geschäft von LPKF kaum weiter reicht als drei Monate.ste