ds – Ist der Push-out Score signifikant beeinflusst durch die Aktienkursentwicklung vor dem CEO-Wechsel, und kann er die Aktienkursentwicklung danach prognostizieren? Diese Forschungsfrage wurde an der TU Darmstadt unter Leitung von Dirk Schiereck, Professor für Unternehmensfinanzierung, untersucht. “Bei der empirischen Analyse von 327 CEO-Austritten aus Unternehmen im US-Index Russell 3000 finden wir ein signifikant negatives Verhältnis zwischen Push-out Scores und den Aktienrenditen über zwei Jahre vor den Abtritten, was darauf hindeutet, dass die Wahrscheinlichkeit eines erzwungenen CEO-Abgangs mit der schlechten Aktienperformance verbunden ist”, schreibt Schiereck in einer Veröffentlichung des Forschungsdienstleisters Exechange (* siehe Anmerkung oben). Bei der Ankündigung von CEO-Wechseln korrelierten hohe Push-out Scores zudem mit starker Aktienkursvolatilität, großen Handelsvolumina und Kursverlusten. Gleichwohl hätten Push-out Scores keine Prognosekraft für die Aktienkursentwicklung der folgenden sechs Monate. “Wir interpretieren diesen Befund als Indikator dafür, dass der Grund für eine Entlassung des CEO keine sichere Wette auf die Zukunft ist”, schlussfolgert Schiereck.