Als Analyst habe ich die Autoindustrie über mehrere Jahre hinweg beobachtet und Strategien bewertet. Volkswagen hat 2021 ambitionierte Pläne für eigene Batterieaktivitäten vorgestellt und mit Powerco eines der interessantesten Start-ups in Europa initiiert. Als CFO am Aufbau der Batteriezellproduktion eines der weltgrößten Fahrzeugbauer mitzuwirken, finde ich sehr spannend.

Ein Start-up-Unternehmen definiert sich nicht allein durch seine Größe. Wichtig ist die Mentalität, mit der das Unternehmen agiert und wächst. Wir wollen die Kultur eines agilen Start-ups auch dann bewahren, wenn wir deutlich größer sein werden als heute. Das ist uns sehr wichtig, nicht zuletzt, weil es auch darum geht, ein attraktiver Arbeitgeber zu sein und weltweit Talente zu gewinnen.

Es gibt weltweit viele Interessenten. Wir bewegen uns in einem Markt mit hervorragenden Perspektiven. Schätzungen besagen, dass sich die weltweite Batterienachfrage bis 2030 auf rund 3,3 Terawattstunden in etwa verneunfachen wird. Der größte Teil davon wird auf den Bereich der Elektromobilität entfallen. Das Interesse, in diesem Markt die eigenen Karrierepläne umzusetzen, ist riesig. Als Tochterfirma von Volkswagen, als eigenständiges Unternehmen, das auf die Unterstützung eines großen Fahrzeugherstellers setzen kann, haben wir gute Chancen, einen Zellproduzenten in Europa und Nordamerika aufzubauen, der im Wettbewerb bestehen kann. Wir sehen uns als „Fast Follower“, weil wir später gestartet sind. Aber wir arbeiten mit Volldampf daran, im globalen Markt der Zellhersteller aufzuholen. Das wird erkannt.

Wir gewinnen sehr talentierte Menschen. Unser Chief Technology Officer (CTO) Soonho Ahn etwa ist von Apple zu uns gekommen, wo er Leiter des Batteriegeschäfts war. Er hat auch für Samsung und LG Chem gearbeitet, das jetzt LG Energy Solutions heißt, und kennt sich im Batteriegeschäft extrem gut aus. Ihn hat nach der Entwicklung von Smartphone- und Laptop-Batterien ein deutliches größeres Zellformat gereizt. Und dank der Unterstützung unserer Konzernmutter gibt es bei Powerco beträchtliche Freiräume und Gestaltungsmöglichkeiten. Deshalb haben wir auf allen Team-Ebenen eine größere Anzahl internationaler Top-Experten an Bord holen können.

Vor einem Jahr mit rund 350 Mitarbeitern gestartet, kommt Powerco inzwischen auf 1.000 Beschäftigte aus 27 Nationen. Mehr als ein Viertel von ihnen kommen nicht aus Deutschland. Das zeigt schon jetzt: Powerco hat Anziehungskraft. Viele merken, dass Powerco die ideale Kombination aus Start-up Mentalität und der Verlässlichkeit eines etablierten Konzerns bietet. Mit dem Paket können wir überzeugen. Wir arbeiten aber auch mit Partnern wie dem chinesischen Batteriehersteller Gotion zusammen, mit dem wir zum Beispiel gemeinsam die Zellentwicklung vorantreiben. Wir verfügen, was die Zellchemien angeht, über eine gute Roadmap. Wir sind „on par“ mit anderen Zellherstellern.

Das hängt letztlich vom Hochlauf der Kapazitäten ab. Wir haben uns in Europa mit Salzgitter und Valencia bislang für zwei Standorte entschieden, in denen wir 2025 bzw. 2026 mit der Produktion der Einheitszelle beginnen wollen. Geplant ist, dass die Gigafabrik in Salzgitter künftig rund 2.500 Menschen beschäftigen wird, die Gigafabrik Valencia mehr als 3.000. Wir haben angekündigt, dass wir Zellfabriken mit jährlich insgesamt 240 Gigawattstunden Leistung betreiben wollen. Damit könnten wir perspektivisch 17.000 bis 20.000 Arbeitsplätze schaffen.

Seit dem Start der Powerco im Juli 2022 haben wir uns mit Salzgitter, Valencia und St. Thomas/Ontario auf drei Standorte für Zellfabriken in Europa und Nordamerika festgelegt. Die jährliche Produktionskapazität liegt bei bis zu 200 Gigawattstunden – genug für rund 2,5 Millionen Elektrofahrzeuge. Mit Entscheidungen für weitere Standorte können wir uns noch etwas Zeit lassen. Hinzu kommt, dass der Volkswagen-Konzern einen Teil seines Zellbedarfs auch künftig mit externen Produzenten abdecken wird. Geplant ist, dass die Powerco in 2030 etwa die Hälfte der Zellvolumina, die der Konzern benötigt, abdecken wird. Was beim weiteren Ausbau unseres Fabriknetzes auch eine Rolle spielt, sind Rahmenbedingungen wie Energiepreise oder Förderkulissen in einzelnen Ländern und Regionen.

Osteuropa bleibt auf der Agenda. Es gibt aber – wie gesagt – keinen Druck für eine schnelle Entscheidung.

Wir konzentrieren uns mit der Powerco auf Europa und Nordamerika. In China gibt es bereits ein starkes Batteriezell-Cluster, das die Versorgung mit Batteriezellen absichert. Zudem basiert die Gründung der Powerco auf der Idee, bei der Elektrofahrzeugproduktion auf den aktuellen wie auf künftigen Plattformen eine Einheitszelle einzusetzen und Synergien zu nutzen. Die Einheitszelle wird die Batteriekosten um bis zu 50% reduzieren und soll in bis zu 80% aller Konzernmodelle zum Einsatz kommen.

Bei dieser Frage bitte ich um Verständnis, dass ich sie als Vertreter des Zellherstellers Powerco nicht beantworten kann. Das steht nur dem Konzern zu.

Wir diversifizieren die Lieferketten und werden damit unabhängiger. Wichtig ist dabei auch, über das notwendige Ausgangsmaterial für unsere Fabriken zu verfügen. Die vertikale Integration trägt zur Absicherung der Zellvolumina bei. Sie ist wichtig, weil der Rohstoffmarkt, der vor einem kräftigen Wachstum steht, in der erforderlichen Größenordnung noch gar nicht existiert. Deshalb haben wir uns mit dem belgischen Materialtechnologiekonzern Umicore auf ein Gemeinschaftsunternehmen verständigt, das in der Vorkette für die Kathodenmaterialherstellung verantwortlich ist. Zusätzlich kümmert sich die Powerco auch um die dafür erforderlichen Rohstoffe und deren Wiederverwendung im geschlossenen Kreislauf.

Kathodenmaterial ist der wichtigste technologische Hebel für die Batterieleistung und größter Einzelfaktor bei den Gesamtkosten der Batterie. Geplant ist, dass das Joint Venture die europäischen Zellfabriken von Powerco ab 2025 mit Schlüsselmaterialien für die Produktion beliefern wird. Bis Ende des Jahrzehnts soll es Material für rund 160 Gigawattstunden Zellkapazität produzieren. Wir investieren gemeinsam: Umicore bringt die Technologie und wir das Know-how der Industrialisierung ein.

Beides ist noch nicht final beschlossen und verkündet. Wir befinden uns aber auf gutem Weg.

Wir haben mit der kanadischen Regierung ein Memorandum of Understanding unterzeichnet, das auch die Rohstoffbeschaffung umfasst. Umicore ist in Kanada ebenfalls schon aktiv. Und wenn wir mit einem Partner gut zusammenarbeiten, dann liegt der Gedanke nahe, diese Kooperation auch auf andere Regionen auszuweiten.

Es handelt sich um eine herausfordernde Technologie, die Schritt für Schritt aus dem Labor in die Serie überführt werden muss. Zugleich gehen wir die Weiterentwicklung und Industrialisierung des so genannten Dry-Coating-Verfahrens an. Wir arbeiten gemeinsam mit dem Druckmaschinenhersteller Koenig & Bauer daran, in den Zellfabriken so schnell wie möglich ein neues Verfahren zur Trockenbeschichtung von Elektroden einzusetzen, das erhebliche Effizienz- und Nachhaltigkeitsvorteile bei der Volumenfertigung von Batteriezellen verspricht. Mit der Technologie lässt sich etwa der Energieverbrauch in der Zellfertigung um rund 30% reduzieren, zudem werden 15% weniger Fabrikfläche benötigt.

Beim Dry Coating rechnen wir mit deutlichen Einsparungen von Energieverbrauch und Investitionen in Maschinen. Bei der Rohstoffbeschaffung und der eigenen Kathodenmaterialfertigung haben wir große Kostenhebel stärker im Griff. Mit der konsequenten Standardisierung von Produkt und Produktion, also mit Einheitszelle und Standardfabrik, können wir erhebliche Skaleneffekte heben und 30% niedrigere Sachinvestitionen realisieren als Wettbewerber. Das kumuliert sich.

Die Mittel fließen zum Großteil in den Aufbau des Produktionsnetzwerks in Salzgitter, Valencia und Kanada.

Wir arbeiten mit einem sehr detaillierten Meilensteinplan, der unter anderem den Aufbau von Zellfabriken vorsieht. Der Konzern verschafft uns als erster Investor die Möglichkeit, den Plan umzusetzen. Wir könnten als Europäische Aktiengesellschaft aber auch externes Kapital heranholen. Wir haben unsere Story verschiedenen Investoren vorgestellt und wir verzeichnen großes Interesse, an dieser Wachstums-Story teilzuhaben.

Für konkrete und belastbare Aussagen dazu ist es derzeit noch deutlich zu früh.

Konkrete Pläne gibt es derzeit noch nicht, aber wir halten uns alle Optionen offen und arbeiten darauf hin, ab dem kommenden Jahr unsere Kapitalstruktur öffnen zu können.

Auch bei mir würde sich die Überraschung in Grenzen halten.

Der Aufbau unseres Geschäfts ist kapitalintensiv. Powerco bewegt sich in einem Wachstumssegment, das großes Interesse hervorruft. Wir verfolgen unseren Meilensteinplan. Wenn die relevanten Meilensteine erreicht sind, die Zellfabriken laufen und der Zeitpunkt stimmt, schließen wir auch einen Börsengang nicht aus.

Wir wollen 2029 den operativen Break-even-Punkt erreichen. Das ist in Anbetracht der beträchtlichen Investitionen ein sportliches Ziel. Wenn die Fabriken hochlaufen, wenn die Skaleneffekte kommen, wird sich aus dem Break-even-Punkt später eine schöne Marge entwickeln. Unser strategisches Ziel ist eine EBIT-Marge von über 10%.

Ich will mich nicht auf ein Jahr festlegen. Es wird in den frühen 2030er Jahren sein.

Wir prüfen alle möglichen Finanzierungsquellen. Für das, was wir derzeit umsetzen wollen, sind wir gut aufgestellt. Es gibt aber Möglichkeiten, vor allem für Zellfabriken, sich über Projektfinanzierungen auch Fremdkapital zu attraktiven Konditionen zu beschaffen. Wir können dann mit so wenig Kapital wie möglich so viel wie möglich umsetzen, um unsere strategischen Ziele zu erreichen. Mit der Powerco hat der Konzern die Aussicht, an einem strukturell stark wachsenden Markt mit guten Profitaussichten teilzunehmen und dadurch von der Bewertung der Powerco ganzheitlich zu profitieren.