tkb Mailand – Während offiziell, seitens der Regierung und des Bankenverbandes ABI, deutliche Erleichterung nach den Stresstest-Ergebnissen der italienischen Banken zu spüren war, reagierte der Markt zu Wochenbeginn mit weiteren Kursverlusten der Bankwerte. Einzig die Krisenbank Monte dei Paschi di Siena, die weitaus am schlechtesten aller 51 analysierten Banken abgeschlossen hatte, zeigte kräftige Kurserholungen. Dies ist auf den am Freitag auch von Brüssel und Frankfurt abgesegneten Sanierungsplan zurückzuführen. Zweifellos schnitten die fünf Geldinstitute des Landes – mit Ausnahme von MPS – besser ab als befürchtet. Der Präsident des Bankenverbandes ABI, Antonio Patuelli, kommentierte den Ausgang: “Die Glaubwürdigkeit der italienischen Banken hat sich durch den Stresstest verbessert.” Banco Popolare und Ubi Banca lagen im Mittelfeld, Intesa Sanpaolo im oberen und Unicredit im unteren Feld der Bewertung.Finanzkreise verweisen jedoch auf den zusätzlichen Kapitalbedarf, der bei Italiens Kreditinstituten nach der geplanten Ausgliederung der faulen Kredite (NPL) entstehen werde, sollte der bei den MPS-Problemkrediten festgesetzte Preis von 33 % des Buchwertes und eine Deckungsquote von 40 % zur Benchmark werden. Laut den Analysten von Equita würden einzig Banca Intesa Sanpaolo und Credito Emiliano keinen zusätzlichen Kapitalbedarf benötigen. Auch die für Herbst geplante Fusionsgruppe “Banco Popolare-Popolare di Milano” hat durch die jüngste Kapitalerhöhung und die mit der EZB ausgehandelte Veräußerung von NPL im Wert von 9 Mrd. Euro keinen zusätzlichen Kapitalbedarf. Für Unicredit sieht Equita eine Kapitalerhöhung von 4,5 Mrd. Euro, für die Sparkasse von Genua (Carige) von neuerlichen 500 Mill. Euro vor.Banca Intesa Sanpaolo zählt laut den Stresstests zu den solidesten Banken Europas. “Unser Geschäftsmodell basiert immer mehr auf einer Wealth-Management-Gesellschaft, ein Sektor mit großem Wachstumspotenzial auf internationaler Ebene”, erklärt Bankchef Carlo Messina. Er verwies auf den Qualitätssprung und auf die verbesserte Kapitalausstattung aller italienischen Banken seit dem letzten Stresstest vor zwei Jahren. Doch Messina erwartet nach den Spekulationen der letzten Monate, dass der Markt weiterhin Druck auf Italiens Banken ausüben wird, damit diese ihre Bilanzen bereinigen. Für Alberto Gallo vom Investmentfonds Algebris ist eine Verbesserung der Rentabilität inzwischen zur größten Herausforderung der Banken geworden.