Eine starke Handelsbelebung an Chinas Aktienmärkten und neuer Schwung im Geschäft mit Neuemissionen bringen den Börsenbetreiber Hong Kong Exchanges & Clearing (HKEX) zurück in die Erfolgsspur. Seit einigen Monaten ist das zuvor geradezu lethargische Aktivitätsniveau von rekordhohen Handelsumsätzen abgelöst worden. Im Primärmarktgeschäft mit Initial Public Offering (IPO) sieht man ebenfalls eine positive Wende. Nach langer Durststrecke melden sich prominente Börsenanwärter.

Eine von Stimulus-Maßnahmen der chinesischen Regierung losgetretene Börsenhausse zu Herbstbeginn hat den Hongkonger Markt schlagartig wieder auf Touren gebracht. Im Zuge eines gewaltigen Auftriebs der Handelsvolumina schossen die Gewinne der HKEX im Schlussquartal 2024 um 46% auf 3,78 Mrd. HK-Dollar (464 Mill. Euro) in die Höhe. Dank des Schubs im Herbst kann die HKEX auch für das Gesamtjahr 2024 einen ansehnlichen Anstieg des Nettogewinns um 10% auf 13,1 Mrd. HK-Dollar ausweisen. Damit liegt man auf Höhe der Konsensschätzung der Analysten.

Beim durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen sieht man einen Anstieg um knapp 30% auf rund 120 Mrd. HK-Dollar. Als wesentlicher Treiber erwies sich dabei das Engagement der Anleger auf dem chinesischen Festland. So zogen die über das Handelsverknüpfungssystem Stock Connect generierten Transaktionen um 55% auf ein tagesdurchschnittliches Handelsvolumen von 48 Mrd. HK-Dollar an.

Auch im Listing-Geschäft sieht es mittlerweile wieder rosiger aus. Der traditionell auf den obersten Rängen im globalen IPO-Ranking stehende Börsenplatz Hongkong hatte in den Jahren 2022 und 2023 schwere Rückschläge zu verzeichnen. Im Spätsommer sah der zeitweilig völlig ausgetrocknete Emissionsmarkt jedoch wieder die ersten größeren Transaktionen.

Über 2024 hinweg kam man auf 71 neue Listings mit einer kombinierten Kapitalaufnahme in Höhe von umgerechnet rd. 11 Mrd. Dollar. Das bedeutete einen Anstieg um knapp 90% zum allerdings denkbar schwachen Vorjahreswert und auch eine Rückkehr unter die Top 5 im internationalen IPO-Ranking der Börsenplätze. In diesem Jahr dürfte es weiter aufwärtsgehen, nachdem eine Reihe von chinesischen Unternehmen einen größeren Aufschlag in Hongkong planen.

Besonderer Augenmerk gilt dem weltgrößten Hersteller von E-Auto-Batterien CATL. Die bereits an der Börse Shenzhen gelistete Gesellschaft will mit einem Hongkong-Listing internationale Investorenkreise anzapfen und dürfte dabei rund 5 Mrd. Dollar an frischem Kapital aufnehmen. Weiterer prominenter Kandidat für ein Hongkong-IPO ist der von Huawei abgespaltene Smartphonebauer Honor.

Nachdem die HKEX auf Ebene der Listing-Regularien einige Weichen gestellt hat, um Börsengänge von Tech-Startups zu erleichtern, ist auch von dieser Seite Zulauf zu erwarten. Die vom chinesischen KI-Modell DeepSeek wesentlich angestoßene Rally chinesischer Technologie-Aktien dürfte den geeigneten Nährboden für Emissionswelle im Tech-Sektor abgeben. Das günstige Marktumfeld verleiht auch der HKEX-Aktie selber Flügel. Seit Jahresbeginn kletterte der Kurs um 27%.