tl – Die Abdeckung von Risiken jenseits der traditionellen Rückversicherung, also der sogenannte Alternative Risikotransfer (ART), steht weiterhin hoch im Kurs. Bis 2017 stand immer die Frage im Raum, ob sich die Investoren bei einem oder mehreren Großschäden, die zu entsprechenden Ausfällen bei den Insurance-Linked Securities (ILS) führen würden, vom Markt zurückziehen werden.Inzwischen ist klar: Die Investoren ziehen sich keineswegs zurück. Im Gegenteil. Sie haben im ersten Halbjahr 2018 sogar noch mehr Kapital zur Verfügung gestellt. Damit legte das alternative Kapital bis zum 30. Juni um 9 Mrd. Dollar auf 98 Mrd. Dollar zu, heißt es im neuesten ILS-Report von Aon Benfield. Das ist zwar ein Rekord, aber immer noch erst 16 % des weltweiten Gesamtkapitals der Branche von etwa 605 Mrd. Dollar.Bekanntestes ART-Mittel sind Katastrophenbonds. Von ihnen wurden nach Zahlen von Artemis im ersten Halbjahr Emissionen über 10,3 Mrd. Dollar auf den Markt gebracht, mehr als in jeder Periode außer 2017. Nach starkem Wachstum macht aber die sogenannte besicherte Rückversicherung (Collateralized Reinsurance) inzwischen deutlich mehr als 50 % des ART-Marktes aus. Bei der Hannover Rück ist dies das größte Geschäftssegment im ILS-Bereich.