bn Frankfurt – Italiens und Spaniens Banken müssen eine Marktpreisbewertung ihrer Staatsanleihebestände im kommenden Stresstest eher fürchten als eine Risikogewichtung für Forderungen an Staaten. Darauf lässt eine Analyse von Morgan Stanley schließen, die auf Daten fußt, welche die EU-Bankenaufsichtsbehörde European Banking Authority (EBA) am Montag zu den Staatsengagements der europäischen Banken veröffentlicht hat.Der Analyse zufolge würde es italienische und spanische Banken 17 bis 44 Basispunkte ihrer Kapitalquote kosten, würden EZB und EBA bei ihrem Stresstest im kommenden Jahr Staatsanleihen ein Risikogewicht zwischen 10 und 20 % zuordnen. Dieser Effekt sollte “kontrollierbar” sein, vor allem vor dem Hintergrund, dass manche Banken im Falle bestimmter Forderungen bereits Risikogewichte anwendeten, heißt es.Sollte das Stresstestszenario hingegen vorsehen, den von den Banken im Handels- und Bankenbuch gehaltenen Staatsanleihen Marktpreise zugrunde zu legen, wie dies beim jüngsten Stresstest der EBA der Fall war, dürften die Banken Morgan Stanley zufolge hingegen 44 bis 114 Basispunkte einbüßen, sofern das Stresstestszenario einen Anstieg der Renditen spanischer und italienischer Staatsanleihen um 100 bis 200 Basispunkte vorsehen sollte. Die zur Wochenmitte vorgelegte Studie dürfte Befürchtungen im Markt hinsichtlich der Folgen der Einführung einer Risikogewichtung von Staatsanleihen dämpfen. Der momentane und auch der künftige Rechtsrahmen der Eigenkapitalrichtlinie CRD IV erlaubt es Banken, EU-Staatsanleihen ein Risikogewicht von null beizumessen. Vor allem die Deutsche Bundesbank dringt nach den Erfahrungen mit der Umschuldung in Griechenland auf ein Ende der Nullgewichtung. Unter Regulatoren gilt es aber als unstrittig, dass eine Risikogewichtung nur behutsam eingeführt werden könnte, da Staaten andernfalls die Refinanzierung deutlich erschwert würde.Das im Szenario von Morgan Stanley gewählte Risikogewicht von 10 bis 20 % fällt behutsam aus. Zum Vergleich: Darlehen an größere Unternehmen müssen Banken im Kreditrisikostandardansatz mit einem Risikogewicht von 100 % versehen. Dies bedeutet, dass sie eine 100 000 Euro umfassende Forderung mit 8 000 Euro Eigenkapital unterlegen müssen. Gleichwohl glaubt Morgan Stanley nicht daran, dass EZB und EBA im Zuge des Stresstests Staatsanleihen Risikogewichte beimessen werden. Man gehe nicht davon aus, dass die EZB Staatsanleihen “brandmarken” wolle, heißt es. Eher dürfte auf Marktpreise abgestellt werden.