In einer 132 Seiten starken Branchenstudie mit der Überschrift „Zeitenwende moment“ hat die Berenberg Bank ihre Kursziele für zahlreiche Bergbauaktien angehoben. Nach Auffassung des Instituts stehen die Rohstoffmärkte an einem Wendepunkt. Die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine hätten sich bislang in Form von Sorgen über das Angebot und eine mögliche Herausnahme Russlands aus der Lieferkette manifestiert, verbunden mit erhöhten Sicherheitsrisiken in Bezug auf einen potenziellen direkten Konflikt zwischen Russland und dem Westen.

Das Hauptrisiko für die Rohstoffmärkte ist der Bank zufolge aber eine wegbrechende Nachfrage. Die Inflation, mit der die Lohnentwicklung nicht mithalte, in Verbindung mir steigenden Zinsen und Steuern reduziere das Vertrauen und die Ausgaben der Verbraucher und der Wirtschaft, so das Institut, das darüber hinaus u.a. auf die Lockdowns in China verweist. Entweder würden die Gegenwinde, denen sich die Wirtschaft ausgesetzt sehe, das Wachstum beeinträchtigen, oder es gebe eine anhaltende schleppende Aufwärtsbewegung, wenn auch auf einem riskanteren Pfad. Letzteres hält die Bank für wahrscheinlicher.

Das Institut hebt seine Prognosen für dieses Jahr für die Edelmetalle an, für Gold von 1800 auf 1900 (aktuell 1943 Dollar), für Silber von 24,50 auf 25,25 (24,73 Dollar) und für Palladium von 1988 auf 2295 (2424) Dollar. Bei den Industriemetallen erhöht es seine Prognosen u.a. für Kupfer von 9438 auf 9758 (aktuell 10378 Dollar) und Aluminium von 2575 auf 3265 (3421 Dollar). Angehoben werden u.a. auch die Prognosen für Eisenerz und Kohle.

Hochgestuft wird lediglich die Aktie des Gold- und Silberminenbetreibers Hochschild (von „Hold“ auf „Buy“), während Polymetal (Gold- und Silberminen in Russland und Kasachstan) als einziger Titel herabgestuft wird (von „Buy“ auf „Hold“). Favoriten unter den Goldminenaktien sind Yamana Gold und Endeavour Mining, für die die Kursziele von 560 auf 590 (derzeit 440 Pence) und von 2500 auf 2800 (1961 Pence) erhöht werden. Darüber hinaus favorisiert das Institut unter den Aktien der diversifizierten Bergbaukonzerne Anglo American und Rio Tinto, für die die Kursziele von 3800 auf 4300 (4171 Pence) und von 5700 auf 6700 (6138 Pence) angehoben werden.