kjo Frankfurt – Der US-Aktienmarkt bietet auch 2019 attraktive Gewinnchancen. Diese Einschätzung vertritt die Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments. Der aktuelle Aufschwung sei zwar einer der längsten der Geschichte, aber auch der langsamste. Das dürfte den Konjunkturzyklus verlängern, meinen die Experten. “Wir sehen noch keine Anzeichen für eine Konjunkturverschlechterung und glauben auch nicht, dass Konjunkturzyklen an Altersschwäche sterben. Deshalb bleiben wir vorsichtig optimistisch”, sagt Nadia Grant, Leiterin für US-Aktien bei Columbia Threadneedle. “Wir erwarten ein weiterhin über dem Trend liegendes Wirtschaftswachstum, eine moderate Inflation und ein solides Gewinnwachstum von 8 bis 10 %, was ebenfalls nach wie vor über dem Trend läge”, so Grant weiter.In Anbetracht dessen ist der US-Aktienmarkt nach Ansicht von Columbia Threadneedle jetzt attraktiv bewertet. Der S&P 500 Index notiere zurzeit mit dem rund 15-Fachen der prognostizierten Gewinne und damit etwas unter dem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16. “Der Markt ist demnach trotz des überdurchschnittlichen Gewinnwachstums niedriger bewertet als im historischen Durchschnitt”, führt die Expertin aus.Der Handelsstreit zwischen den USA und China bereitet Columbia Threadneedle nicht allzu viele Sorgen. Denn eine Lösung erscheint den Experten jetzt möglich, und das Worst-Case-Szenario sei nach den G20-Gesprächen weniger wahrscheinlich. Die Chinesen seien bei den Themen geistiges Eigentum, Dienstleistungen und Landwirtschaft zu Zugeständnissen bereit. Außerdem habe das Committee on Foreign Investment in the United States – ein Ausschuss der US-Regierung zur Kontrolle von Auslandsinvestitionen in den USA – einen erweiterten Aufgabenbereich mit der Befugnis, Technologietransfers zu begrenzen. “All dies deutet darauf hin, dass zwar die Handelsspannungen zunehmen können, bevor sich die Lage verbessert, die Zölle aber vermutlich nur vorübergehend sind und zurückgenommen werden, sobald eine Lösung gefunden ist”, sagt Grant. Banken werden favorisiertColumbia Threadneedle setzt bei US-Aktien auf Unternehmen, die sich durch verbesserte Geschäftsfundamentaldaten und attraktive Bewertungen auszeichnen. “Dazu gehören Technologietitel, die davon profitieren, dass der Siegeszug von künstlicher Intelligenz, Cloud-Computing, Gaming und dem Internet der Dinge die Wirtschaft wesentlich rechenintensiver macht”, so die Expertin. “Zu unseren Favoriten zählen weiterhin auch Banken, die höhere Renditen auf das eingesetzte Kapital erwirtschaften und deren Aktionärsrenditen von der Deregulierung, der starken Konjunktur und dem operativen Hebel profitieren. Trotzdem sind sie niedriger bewertet als im historischen Durchschnitt”, führt Grant weiter aus.