Indien steht vor einer mehrjährigen Wachstumsphase, gestützt durch sich erholende Unternehmensergebnisse und eine vorteilhafte demografische Entwicklung. Dank des allgemeinen Wirtschaftswachstums steht zudem der Konsum in Indien an einem Wendepunkt – Schätzungen zufolge ist bis 2027 mit einer Verdoppelung des BIP pro Kopf zu rechnen.Die Aussichten für Schwellenländer insgesamt sind günstig, aber Indien sticht nach unserem Dafürhalten deutlich hervor. Wenngleich die Wirtschaft des Landes 2016 kurzfristig von der Demonetisierung und der Einführung einer landesweiten Steuer auf Waren und Dienstleistungen (Goods and Services Tax – GST) getroffen wurde, tritt die Konjunktur nun in eine Phase ein, in der das Land die Gewinne der Strukturreformen abschöpfen kann. Land der KontrasteIndien selbst ist geprägt von Kontrasten. In 29 Bundesstaaten werden mehr als 1 600 Sprachen gesprochen. Das Land benötigt daher keinen panindischen, sondern einen differenzierten Ansatz, um seinen vielfältigen Bedürfnissen und Bevölkerungsgruppen gerecht zu werden. In diesem Zusammenhang werden in Indien aktuell unterschiedlichste Projekte umgesetzt, um sowohl die physische als auch die digitale Infrastruktur aufzubauen und so den Transport von Waren, Informationen und die Mobilität der im Land lebenden 1,2 Milliarden Menschen auszubauen. Gleichzeitig arbeitet die öffentliche Hand daran, Reibungspunkte zu glätten, um die Geschäftstätigkeit im Land zu erleichtern und das Leben der Bevölkerung zu verbessern. Diese Transformation ist bereits im Gange – die Vision und die Ausführung durch die Regierung von Premierminister Narendra Modi sind vielversprechend. Anleger sollten ihren Fokus darauf richten, in welchem Ausmaß sich diese positive Dynamik fortsetzen kann, wenn für die Regierungspartei BJP um Premierminister Modi 2019 die gesamtindischen Wahlen und in diesem Jahr Wahlen in zahlreichen Bundesstaaten anstehen.Das Land steht vor einer mehrjährigen Wachstumsphase. Treiber ist die Erholung der Unternehmensgewinne auf ihren historischen Durchschnitt von rund 15 %. Aus makroökonomischer Sicht ist Indien heute in derselben Position wie China im Jahr 2000. Indien weist ein ähnliches BIP pro Kopf und einen nahezu identischen Anteil an der globalen, wirtschaftlichen Gesamtleistung auf. Auf der anderen Seite liegt Indien aber mit Blick auf die Internet-Verbreitung und den Online-Konsum rund sieben Jahre hinter China zurück. Indien ist zudem – bezogen auf seinen Anlagezyklus und sein demografisches Profil – ein junges Land. Mehr als 65 % der Bevölkerung des Landes sind jünger als 35 Jahre. Und obwohl Indien nur 3 % zum globalen BIP beiträgt, liegt der Anteil an der arbeitenden Weltbevölkerung bei 18 %. Vor dem Hintergrund dieses günstigen demografischen Profils gibt es reichlich Gelegenheiten, eine starke Eigenkapitalrendite zu generieren. Das gilt insbesondere in solchen Sektoren, in denen Indien innenpolitische Herausforderungen zu lösen versucht. Dazu zählen die Arbeitsmarktsituation, Bildung und Gesundheitsversorgung für die 150 Millionen neuen Arbeiter, die in den nächsten zehn Jahren in die Wirtschaft eintreten werden. Gute RahmenbedingungenAus Anlagesicht könnte man sagen, dass das Land innerhalb grundsätzlich günstiger Rahmenbedingungen für Schwellenländeraktien ein doppelt so hohes Gewinnwachstum liefert – und das mit einem Abschlag von 25 bis 30 % gegenüber den amerikanischen Aktienmärkten. Die Marktstruktur Indiens ist aufgrund der Anzahl und Vielfalt börsennotierter Unternehmen, die Zugang zu inländischen Konsumenten bieten, besonders interessant. Schließlich verfügt Indien über einen deutlich geringeren Anteil an staatlichen Unternehmen als beispielsweise China. Hierbei sind vor allem Small- und Mid Caps interessant, wovon 30 % außerhalb des Benchmark-Index liegen. Tonangebende TrendsIn der globalen Wirtschaft gewinnt Indien zunehmend an Bedeutung und prägt in vielen Fällen die Art und Weise unseres weltweiten Konsums und unserer Innovationen. Ohne dass etablierte technologische Systeme verfügbar wären, hat Indien eine große Innovationskraft bewiesen und schneller Fahrt aufgenommen als viele Industrieländer. Die Entwicklung mobiler Zahlungslösungen, die 2016 durch die Demonetisierungspolitik Indiens Auftrieb erhielten, dürfte von 2,9 Millionen Transaktionen im letzten Jahr auf 450 Milliarden in den nächsten fünf Jahren wachsen – ein Marktpotenzial von 4 Bill. US-Dollar. Das Gesundheitswesen stellt ein weiteres interessantes Feld dar. Mehr als eine von drei Tabletten, die in den Vereinigten Staaten konsumiert werden, wird zum Beispiel von einem indischen Unternehmen hergestellt. Die Herausforderung – und zugleich auch die Chance – liegt jedoch im Ausbau der Gesundheitsversorgung für die wachsende indische Bevölkerung.—-Hiren DasaniCo-Head Emerging Markets Equity bei Goldman Sachs Asset Management