Von Christopher Kalbhenn, FrankfurtIm Jahr der Pandemie haben sich die deutschen Nebenwerteindizes verhalten, als gäbe es die Krise gar nicht. Üblicherweise führt ein hohes Maß an Unsicherheit dazu, dass große Standardwerte die Nase vorn haben. Der MDax und der SDax haben ihren großen Bruder, den Dax, jedoch erneut geschlagen. Im Dezember stieg der MDax erstmals über die Marke von 30 000 Zählern. Zuletzt lag der Mid-Cap-Index mit einem Jahresgewinn von 8,8 % bei 30 796 Punkten. Noch stärker entwickelte sich der SDax mit einem Plus von 18 % auf 14 765 Zähler. Shop Apotheke Spitzenreiter2020 war ein Jahr deutlicher Outperformance von Internetaktien, denen Mobilitätsbeschränkungen in die Hände spielten. Sie haben zu der überdurchschnittlichen Entwicklung der Nebenwerteindizes beigetragen. Beim Blick auf die Gewinnerlisten ist allerdings zu beachten, dass etliche Titel erst im Verlauf des Jahres in die Indizes aufgerückt sind, einige sogar erst im Dezember. Die Aktie des Kochboxenherstellers Hellofresh schaffte aufgrund ihrer Marktkapitalisierung im März die Aufnahme in den MDax nach der Fast-Entry-Regel. Mit einem Gewinn von 238,7 % ist sie der zweitstärkste Wert des Jahres im MDax. Überboten wurde der Titel noch von der Aktie der im September aufgenommenen Shop Apotheke, die um 240,7 % zulegte. Auch der Drittplatzierte, die Aktie des Online-Modehändlers Zalando, ist ein Titel aus der Digitalwirtschaft. Zu den Verlierern des Jahres zählten Werte aus der von der Coronakrise gebeutelten Reisebranche. Lufthansa verloren 34,1 %, und die Aktie des Flughafenbetreibers Fraport gab um 34,9 % nach. Am Ende des Index lag indes das Papier des Modeunternehmens Hugo Boss mit einem Minus von 36,9 %.Der SDax wurde durch die Indexüberprüfung der Deutschen Börse im Dezember von Lockdown-Gewinnern gestürmt. Dazu zählen die Aktien der auf Möbel und Wohnaccessoires fokussierten Online-Händler Westwing und Home24, die mit Kursgewinnen von 831,1 % und 358,7 % die Jahresgewinner des SDax sind, wenn man die neue Zusammensetzung zugrunde legt. Auf Rang 3 folgt mit einem Gewinn von 318,9 % die im September aufgenommene Aktie des Online-Modehändlers Global Fashion. Auch Werte aus dem Bereich der erneuerbaren Energien haben den SDax getrieben. Die im Dezember aufgenommene Verbio (+162 %) ist viertstärkster Wert im Index, Encavis (+127,4 %) liegen auf dem sechsten Rang. Schrumpfkur für den MDaxIm neuen Jahr könnte der MDax durch die Indexreform gestützt werden. Denn der Dax wird von 30 auf 40 Titel vergrößert, so dass zehn MDax-Werte im September in den deutschen Standardwerteindex aufrücken werden. Für den Mid-Cap-Index ist das allerdings ein zweischneidiges Thema. Denn er wird von 60 auf 50 Aktien verkleinert und verliert seine größten Titel. Die Deutsche Börse hat auf Basis aktueller Daten berechnet, dass der Index rund 31 % seiner Marktkapitalisierung verlieren wird. Diese Schrumpfkur wird dem Index einen erheblichen Bedeutungsverlust einbrocken.