Verhaltene Aktivitäten am deutschen Emissionsmarkt
ck Frankfurt – An den deutschen Primärmärkten sind die Aktivitäten im dritten Quartal deutlich gesunken. So gab es laut dem Bericht von PwC zum deutschen Emissionsmarkt wie im zweiten Quartal nur drei Börsengänge, wobei aber das Volumen von 1,05 Mrd. auf 204 Mill. Euro schrumpfte. Zudem zählt zu den drei von PwC aufgeführten Börsengängen das technische Listing der Metro, das nicht mit einem öffentlichen Angebot verbunden war, und entfiel mit 201 Mill. Euro der Löwenanteil der Erlöse auf nur ein IPO (Jost Werke).”Nach einem verhaltenen ersten Quartal 2017 mit zwei IPOs von geringem Volumen und einem erfolgreichen zweiten Quartal mit fast einer Milliarde an Erlösen, zeigte sich der Markt im dritten Quartal wieder überraschend ruhig”, sagte Nadja Picard, Partnerin im Bereich Capital Markets & Accounting Advisory Services. Als Gründe für die Flaute nannte sie unter anderem die Bundestagswahl, die Insolvenz von Air Berlin sowie den Vorwurf einer Kartellbildung in der Automobilbranche. “Abzuwarten bleibt, ob sich das vierte Quartal 2017 trotz der erwähnten Unsicherheiten sowie den Ergebnissen der Koalitionsverhandlungen positiver entwickeln wird”, so Picard.Ein ähnliches Bild wie die IPOs lieferten die Kapitalerhöhungen. Die Zahl der Transaktionen sank moderat von 19 auf 13, das Volumen brach dagegen von 9,2 Mrd. auf 1,6 Mrd. Euro ein. 89 % des Volumens entfielen im dritten Quartal auf die rund 1,4 Mrd. Euro schwere Kapitalerhöhung von Thyssenkrupp. Im Scale der Deutschen Börse gab es zwei Kapitalerhöhungen, mit denen 21 Mill. Euro eingesammelt wurden. Im dritten Quartal hatte es in dem Segment drei Kapitalerhöhungen mit einem Gesamtvolumen von 42 Mill. Euro gegeben.Zurückgegangen sind – trotz der für die Emittenten anhaltend günstigen Konditionen – auch die Unternehmensanleiheemissionen. Sie sanken von 230 Mrd. auf 203 Mrd. Euro. Im dritten Quartal 2016 hatten sich die Erlöse noch auf 287 Mrd. Euro belaufen. Zudem sank die Anzahl der Transaktionen vom zweiten auf das dritte Quartal von 368 auf 299. Der Wert der Anleihen mit einer mittelfristigen Laufzeit ging nach 67 Mrd. im zweiten Quartal auf 40 Mrd. Euro zurück. Der durchschnittliche Zinskupon stieg von 3,1 % im zweiten Quartal auf 3,5 % im dritten Quartal. Gute PerformancePositiv ist zu vermerken, dass die IPOs des zweiten Quartals den Anlegern gute Gewinne bescherten. Die Aktie der Jost Werke lag zum Quartalsende 25 % über Emissionsniveau. Die im Scale-Segment der Deutschen Börse eingeführte Naga hat sich sogar um 254 % befestigt.
