Logitech, ein Hersteller von Computermäusen, wurde bis vor kurzem als großer Pandemiegewinner gefeiert – auch an der Schweizer Börse. 2020 standen die Aktien mit einem Kursgewinn von 83% ganz oben in der Rangliste der besten Schweizer Aktien und im Herbst 2021 verdrängten sie die Titel von Swatch aus dem Auswahlindex SMI. Der pandemiebedingt gute Umsatzverlauf befeuerte die Fantasie der Anleger. Inzwischen ist Normalität an die Märkte zurückgekehrt. Substanzwerte wie die Aktien der Swatch Group, die während der Pandemie bei Investoren und Analysten aus dem Fokus geraten waren, haben ihr Standing zurückerlangt. Der margenstarke Uhrenhersteller liegt bei der Marktkapitalisierung wieder um mehr als 40% vor Logitech. Das hat seine Logik. Das Unternehmen stellte in den vergangenen Jahren zwar eine große Dynamik unter Beweis. Aber die ist nicht zuletzt den Risiken des Technologiewandels geschuldet und somit nur sehr bedingt ein Vorteil, auf den die Anleger bauen können. Der Wert bekannter Uhrenmarken ist verlässlicher.