Die Sorgen um die deutsche Wirtschaft strahlen auf den Euroraum aus: Die vom Analysehaus Sentix erhobenen Konjunkturerwartungen zeigen, dass die Skepsis der Börsenprofis im September zugenommen hat. Vor allem wegen der schwächeren Beurteilung der aktuellen Lage ist der Gesamtindex den dritten Monat in Folge gefallen − diesmal um 1,5 auf −15,4 Punkte, den niedrigsten Wert seit Januar. Experten hatten hingegen einen neuen Zählerstand von −12,5 erwartet. „Die Wirtschaft droht in die Rezession zu kippen. Mal wieder“, kommentiert Sentix-Geschäftsführer Manfred Hübner das Ergebnis der monatlichen Umfrage unter 1.142 Investoren.

Die Lagekomponente sank ebenfalls den dritten Monat nacheinander und notiert nun bei −22,5 Punkten. Dies ist der niedrigste Wert seit vergangenen Dezember. Das Erwartungsbarometer erholte sich zwar leicht, liegt mit −8,0 Zählern aber weiter im roten Bereich. „Hoffnung macht den Anlegern in diesem Zusammenhang einzig die Aussicht auf eine lockere Geldpolitik“, heißt es bei Sentix. Am Markt wird erwartet, dass die EZB an diesem Donnerstag einen weiteren Schritt in der im Juni begonnen Zinswende macht und den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,5% senkt. Flankiert würden die Zinssenkungserwartungen der Befragten „auch durch einen optimistischeren Blick auf das Thema Inflation": Sentix zufolge gehen sie von einer weiteren Entspannung an der Preisfront aus.

„Das politische und ökonomische Chaos in Deutschland belastet die gesamte Eurozone schwer“, betont Hübner mit Blick auf den erneuten Rückgang der Indikatoren für die größte Euro-Volkswirtschaft − von ohnehin äußerst niedrigem Niveau aus. Der Gesamtindikator gab gleichfalls das dritte Mal in Folge nach, und zwar um 3,6 auf −34,7 Punkte. Der Lagewert fiel auf den niedrigsten Stand seit Juni 2020 und markiert mit −48 Punkten einen laut Sentix selten erreichten Rezessionswert. Genauso schlimm sei es, dass selbst auf diesem niedrigen Stand die Erwartungswerte ebenso auf minus 20,3 Punkte gesunken seien. „Die Anleger zeigen sich hoffnungslos“, die deutsche Wirtschaft kollabiere auf offener Bühne. Hoffnung mache nur, „dass es wohl ,die letzten Tage der Ampel' sind, die das Land lähmen“, wie Hübner schreibt. Die deutsche Wirtschaft schrumpfte im Frühjahr um 0,1%. Sollte im Sommer ein erneuter Rückgang folgen, ist die Definition einer technischen Rezession erfüllt.

Aber auch die Weltwirtschaft befindet sich den Umfrageergebnissen zufolge in einer „kritischen Lage“. Laut Sentix sind die Lagewerte in allen Regionen gesunken. Hoffnung mache aber, dass sich die Erwartungswerte im Gegenzug leicht verbessert haben. „Die Anleger erwarten also keine globale Ansteckung durch die deutschen Konjunkturprobleme“, konstatiert Hübner.