In der weltweiten Wirtschafts- und Finanzkrise hat sich die australische Wirtschaft, verglichen mit anderen bedeutenden Volkswirtschaften, wacker geschlagen. Nach einem kontinuierlichen Wachstum über mehr als 17 Jahre schrumpfte die Wirtschaft im vierten Quartal 2008 erstmals, und zwar um 0,6 %. Doch schon im ersten Quartal 2009 konnte wieder ein positives Wachstum von 0,4 % verzeichnet werden.Auf dem australischen Immobilienmarkt sind die Preise seit dem Hoch im Dezember 2007 um etwa ein Fünftel zurückgegangen. Doch bietet der Markt aufgrund der Wachstumsstory für langfristig ausgerichtete Investoren eine solide Investitionsbasis.Die guten wirtschaftlichen Rahmendaten, die Transparenz und Professionalität des Marktes, das solide rechtliche und steuerliche Umfeld sowie die aktuell günstigen Einstiegspreise machen Australien aus unserer Sicht zu einem wichtigen Portfoliobestandteil insbesondere in global ausgerichteten Core-Portfolios.Bei einer Befragung von australischen Investoren entsteht oft der Eindruck, dass der australische Immobilienmarkt in einer tiefen Depression steckt und es schon allein aufgrund der räumlichen Distanz schwierig wird, auf diesem Kontinent sinnvolle und erfolgreiche Investments zu tätigen. Aus unserer Sicht steckt jedoch auch eine gewisse Art von “Protektion” hinter solchen Aussagen, denn bislang ist der australische Markt mit wenigen Ausnahmen weitestgehend durch einheimische Investoren dominiert.Bei eingehender Analyse lässt sich jedoch sehr schnell feststellen, dass der Markt durch die Integration lokaler Partner einfach zugänglich ist und hervorragende Rahmenbedingungen bietet.Das Timing für den richtigen Einstiegszeitpunkt ist wie immer entscheidend. Zwar versuchen Eigentümer von Immobilien so weit wie möglich Notverkäufe zu vermeiden. Doch gehen ca. 70 % der australischen Bestandshalter davon aus, dass sie in den kommenden zwölf Monaten Liegenschaften verkaufen werden. Sowohl Neufinanzierungen als auch Refinanzierungen sind in Australien aktuell genauso schwierig zu bekommen wie andernorts auf der Welt auch, insbesondere dann, wenn die Investitionen größer als 100 Mill. austr. Dollar sind. Von daher gehen wir von einem weiteren Preisverfall in den kommenden Monaten und anhaltenden günstigen Einstiegschancen für Käufer aus.Dieser Preisverfall wird sich nach der Erwartung der Swisslake-Researcher vor Ort aber innerhalb der kommenden sechs Monate stabilisieren, denn der Bedarf sowohl von australischen als auch internationalen Investoren an attraktiven Core-Immobilien in Australien wird stark zunehmen. Renditen steigen starkEntscheidend für die zu erwartende Nachfrage sind nicht zuletzt die stark gestiegenen Einstiegsrenditen. Lagen sie für erstklassige Büroimmobilien in den Boomjahren 2006 und 2007 noch bei etwa 6 %, so stiegen sie in Sydney bis Mitte 2009 bereits auf über 7,25 % und in Melbourne auf über 8 %. Jüngsten Informationen zufolge wurden sogar erste Transaktionen im zentralen Geschäftsbezirk von Melbourne mit Anfangsrenditen von 10 % abgeschlossen.Solche Einstiegsrenditen bieten vielfältige Möglichkeiten, beispielsweise für offene oder geschlossene Fonds, um auch Privatanleger an diesem interessanten Markt partizipieren zu lassen. Insbesondere dann, wenn es gelingt, Immobilien mit langfristigen Mietverträgen und erstklassigen Mieteradressen in den Zentren von Sydney und Melbourne zu identifizieren und am besten off-market zu erwerben.Stabilisierend wirken sich auch die niedrigen Leerstandsraten von Büroimmobilien aus, die in den Geschäftszentren der australischen Großstädte bei im historischen Vergleich niedrigen 5 % liegen. 2005 lag die Leerstandsquote noch bei 9,5 %. Zudem ist der australische Markt derjenige mit den längsten Mietvertragslaufzeiten im asiatisch-pazifischen Raum und bietet sich nicht zuletzt deshalb hervorragend für langfristige Core-Strategien an.