Finanzinvestoren, die in deutsche Wohnimmobilien investiert haben, können sich auf eine gute Wertentwicklung ihrer Anlagen freuen. Zumindest gilt das, wenn sich am Markt langfristig fundamentale Faktoren durchsetzen. Denn die realen – also inflationsbereinigten – hiesigen Hauspreise sind seit dem Jahr 2000 um 3 % und in den vergangenen zehn Jahren sogar um 4 % gefallen, obwohl die Baukosten etwa gleich blieben. Gleichzeitig ist seit 1995 das Verhältnis von realen Hauspreisen zum realen verfügbaren Einkommen der Haushalte um 13 % zurückgegangen. Der Erwerb von Wohneigentum wurde also in Relation zum Einkommen billiger. Früher oder später dürfte sich das in Preissteigerungen niederschlagen – zur Freude von Wohnungseigentümern wie Terra Firma, Fortress oder Cerberus. cru