ssc London – Nach Einschätzung von Threadneedle-Fondsmanagern werden Dividendenaktien künftig häufig höhere Ausschüttungen liefern als Rentenpapiere. Dafür sorgten die Liquiditätsüberschüsse vieler Unternehmen in Verbindung mit sinkenden Bondrenditen. Deutliche Kurszuwächse erwarten sie darüber hinaus für deutsche Aktien, während Rentenpapiere bereits sehr hoch bewertet seien. Bei einzelnen Aktien wie dem niederländischen Finanzriesen ING oder dem US-Tabakkonzern Altria übertreffe die Dividendenrendite bereits die Verzinsung der eigenen Corporate Bonds, sagte Dominic Rossi, Head of International Equities bei der Fondsgesellschaft Threadneedle, vor Journalisten in London.Während die Ausschüttungen europäischer Staatsanleihen vor zehn Jahren noch 6 Prozentpunkte höher ausgefallen seien als die von Dividendenaktien, sei diese Differenz inzwischen auf null geschrumpft. Grund seien vor allem die deutlich sinkenden Renditen von Anleihen. Aufgrund der wachsenden Kassenbestände vieler Unternehmen würden die Dividendenrenditen voraussichtlich weiter steigen. Für das kommende Jahr plane Threadneedle daher die Auflegung eines Dividendenfonds mit europäischen Aktien, sagte Christian Pellis, Head of European Business. Die Gesellschaft wolle damit an den Erfolg vieler deutscher Gesellschaften mit ähnlichen Produkten anknüpfen. Mit weiteren Kursanstiegen 2006 rechnen die Fondsanbieter darüber hinaus bei deutschen Aktien, die voraussichtlich von politischen Reformen profitierten. Aussichtsreich seien deutsche Automobilaktien, die dank moderater Tarifabschlüsse ihre Kosten stark senken könnten. “Anleihen hoch bewertet” Anleihen seien dagegen bereits sehr hoch bewertet, unter anderem weil institutionelle Investoren gezwungen seien, selbst bei ungünstigen Renditen auf diese Assetklasse zu setzen. Dennoch will Threadneedle von Jahresbeginn 2006 an europaweit einen neuen “Absolute-Return”-Rentenfonds vertreiben – ein Label, unter dem viele deutsche Anbieter hohe Zuflüsse verzeichnet haben. Im Kontrast zu den meist defensiv ausgerichteten Konkurrenzprodukten plant Threadneedle jedoch einen “Superfonds” nach der neuen Investmentrichtlinie UCITS III, die etwa den Einsatz von Derivaten erlaubt. Dies wolle man etwa für Wetten auf fallende Kurse nutzen, hieß es.