Von Sebastian Schmid, Frankfurt Das Jahr 2006 ist ein Grund zum Feiern. Vier Investmentgesellschaften begehen in diesem Jahr ihr fünfzigjähriges Bestehen. 1956 hatten sie jeweils einen Aktienfonds an den Start gebracht, der bis heute läuft. Das in Publikumsfonds insgesamt verwaltete Vermögen ist in dieser Zeit von gut 15 Mill. Euro im Jahr 1955 auf rund 550 Mrd. Euro im November 2005 gestiegen – über 170 Mrd. Euro davon allein in Aktienfonds. Schwerer StartDoch die Etablierung des Konzepts Aktienfonds verlief in Deutschland nicht gerade reibungslos. Denn die Anfänge der hiesigen Fondsgeschichte waren von Vorsicht geprägt. Nachdem es in Belgien, der Schweiz, England und Schottland schon seit Beginn des 19. Jahrhunderts Investmentgesellschaften gegeben hatte, waren erste deutsche Versuche auf diesem Markt in den zwanziger Jahren gleich durch Weltwirtschaftskrise und Börsencrash zunichte gemacht worden. Skepsis gegenüber riskanten Anlagemöglichkeiten war eines der Haupthindernisse für die neuen Produkte. Kapitalknappheit und Unlust am Sparen prägten die Wirtschaft und das Anlageverhalten der Bürger.Der älteste Aktienfonds, “Adig Fondak”, wurde 1950 aufgelegt. Allerdings waren dieser und sein Bruder “Adig Fondra” zunächst allein auf weiter Flur. Fast sechs Jahre waren sie konkurrenzlos, bis schließlich 1956 gleich vier Fonds-Urgesteine ihre Premiere feiern durften – “DekaFonds”, “Dit Concentra”, “DWS Investa” und “UniFonds” erreichen alle dieses Jahr das stolze Alter von 50 Jahren. Die vier Aktienfonds werden immer noch gehandelt und stehen zusammen für ein Anlagevolumen von derzeit rund 11,5 Mrd. Euro. Der “Dit Concentra” wird am 26. März als erster der vier Jubiläumsfonds sein 50. Jahr vollenden. Er ist mit einem Fondsvolumen von knapp 1,8 Mrd. Euro per Dezember 2005 allerdings auch der kleinste der vier Jubilare. Wie schon 1956 investiert er auch heute noch vor allem in Dax-Unternehmen. Fast 26 % des Fondsvermögens sind in den drei größten Positionen – Allianz, Deutsche Bank, Siemens – gebunden. Seit Auflage konnte der Concentra eine Durchschnittswertsteigerung von 9,1 % pro Jahr erzielen. Damit bewegt er sich am unteren Ende des Vergleichsfeldes. Auch der am 12. April 1956 aufgelegte “UniFonds” ist bis heute der Strategie treu geblieben, in deutsche Standardwerte zu investieren. Die Fondsmanager der genossenschaftlichen Union Investment, die schon an diesem Donnerstag als erste Fondsgesellschaft in diesem Jahr ihr Jubiläum offiziell begeht, verwalten aktuell knapp 2,8 Mrd. Euro für den Fonds. Dieser hat 25 % des Vermögens in die drei größten Werte investiert. Die durchschnittliche Wertentwicklung pro Jahr liegt bei etwa 9,1 %. 50 Jahre über 9 Prozent Neben diesen beiden feiern der “DekaFonds” und der “DWS Investa” gegen Ende dieses Jahres Jubiläum. Die beiden Größten der vier Jubilare bringen es gemeinsam auf ein Anlagevermögen von über 7,3 Mrd. Euro und verfolgen ebenfalls die Strategie, vor allem in deutsche Blue Chips zu investieren. Alle vier 1956 lancierten Fonds weisen seit ihrer Auflage eine durchschnittliche Wertentwicklung von über 9 % pro Jahr auf. An den Branchen-Opa “Adig Fondak” reichen sie damit aber noch nicht heran. Fonds-Opa ist RenditekönigDer von Cominvest verwaltete Fonds besteht bereits seit dem 30. Oktober 1950. Auch er investiert schwerpunktmäßig in deutsche Titel. Mit einem derzeitigen Fondsvolumen von knapp 2 Mrd. Euro ist er der Zweitkleinste der Vergleichsgruppe und ist stärker diversifiziert als seine Konkurrenten: Die in seinem Portfolio am stärksten vertretene Branche (Chemie und Pharmazeutik) macht nicht einmal 15 % des Fondsvolumens aus. Selbst wenn man, anders als das Management des “Adig Fondak”, Banken und Versicherungen zu einer Branche zusammenzieht, sind diese Titel lediglich mit 24 % gewichtet – niedriger als bei allen Konkurrenten. Die größten drei Werte machen derzeit zusammen nur gut 20 % des Fondsvolumens aus. Bei der durchschnittlichen Wertentwicklung pro Jahr wies er seine Konkurrenz sowohl 2005 als auch über die zurückliegenden fünf Jahre beziehungsweise seit Auflage des Fonds in die Schranken. Der Vorsprung, den der “Adig Fondak” mit einer durchschnittlichen Jahresperformance von 11,5 % vor den Konkurrenten hat, ist allerdings auch der Tatsache geschuldet, dass er schlicht früher auf den Markt kam und eine sehr gute Startphase erwischte. Bei der durchschnittlichen Wertentwicklung von Anfang 1956 bis Ende 2005 kommt der Fondak aber auf eine immer noch sehr gute Durchschnittsrendite von 9,8 %. Feierlaune auch am MarktZufrieden mit der Wertentwicklung dürften wohl alle Anleger der ersten Stunden sein. Ein langer Atem kann sich eben lohnen. Und wenn sich die Aktienmärkte 2006 ähnlich erfolgreich entwickeln wie 2005, dürfte die Feierstimmung lange vorhalten. Den Partyreigen des Jahres eröffnet Union Investment an diesem Donnerstag an historischer Stätte – in der Frankfurter Paulskirche.