mel Frankfurt – Die Atomkatastrophe von Fukushima hat den japanischen Aktienmarkt vergleichsweise mild getroffen. Aktienfonds mit japanischen Titeln haben mit Blick auf drei Jahre ebenso wie mit Blick auf die vergangenen zwölf Monate relativ starke Renditen vorzuweisen – ungeachtet des Erdbebens, des Tsunamis und des Umstands, dass die japanische Wirtschaft schon seit mehr als zehn Jahren in der Krise steckt. Handel im FokusSo hat beispielsweise der “Schroder Japanese Equity Alpha” in den vergangenen drei Jahren eine jährliche Performance von mehr als 20 % eingebracht – rechnet man die Jahre der Finanzkrise seit 2007 hinzu, ergibt sich indes ein Minus. Der rund 22 Mrd. Yen schwere Fonds setzt unter anderem auf die Sektoren Maschinenbau, Groß- und Einzelhandel und Transport, die gegenüber der Benchmark Topix teils sehr deutlich überbewertet sind. Zögerlich ist das Fondsmanagement um Nathan Gibbs hingegen bei Finanzwerten und Elektronikunternehmen. Zu den Toptiteln des Fonds zählen unter anderem die Handelsunternehmen Mitsui und JFE Shoji, Honda Motor, der Immobilienkonzern Mitsubishi Estates und Nintendo. Untergewichtet sind beispielsweise Toyota Motor, Canon sowie die Megabanken Mitsubishi UFJ und Mizuho Financial. Der Fonds wurde von Morningstar mit vier von fünf Sternen bewertet und kostet einen Ausgabeaufschlag von 5 %. Die Gesamtkostenquote beläuft sich auf 2,02 %. Banken übergewichtetEinen gänzlich anderen Weg bei der Einzeltitelauswahl geht der “J.P. Morgan Japan Focus Fund”. Unternehmen, die das Fondsmanagement von Schroders verschmäht, stehen bei J.P. Morgan oft relativ weit oben auf der Liste. Die Top Ten werden angeführt von Toyota Motor und Mitsubishi UFJ, zudem finden sich dort die Großbanken Sumitomo Mitsui und Mizuho Financial. Banken bilden mit einem Anteil von 15,8 % des Portfolios verglichen mit der Benchmark Topix (7 %) einen deutlichen Schwerpunkt im 11 Mrd. Yen schweren Portfolio, mehr Platz nehmen nur Industrietitel mit 25,7 % des Depots ein. Der Fonds verfolgt ein Value-Konzept, das Management sucht nach unterbewerteten Titeln und investiert in rund 320 Unternehmen am japanischen Markt. Der von Kentaro Sasaki gemanagte Fonds wurde von Morningstar mit fünf Sternen bewertet und kostet einen Ausgabeaufschlag von 5 %. Die Gesamtkostenquote liegt bei 1,90 %. IT-Werte im DepotDer “Invesco Japanese Equity Advantage Fund” wiederum hat einen Schwerpunkt im IT-Sektor gesetzt, in den der Fonds rund ein Drittel seiner Mittel investiert. Weitere wichtige Sektoren sind Industrie (22,9 %), Konsumgüter (14,9 %) sowie Finanzinstitute, die mit 10,5 % aber weit weniger ins Gewicht fallen als bei dem Produkt von J.P. Morgan. Zu den Toptiteln des von Tadao Minaguchi gemanagten Fonds zählen der Industriewert Toyota Tsusho sowie die IT-Titel Canon, Ricoh, Wacom und Keyence. Als einzige Megabank befindet sich Sumitomo Mitsui in den Top Ten des 13 Mrd. Yen schweren Produkts. Laut Fondsmanagement baut das Produkt vor allem auf “Unternehmen, die sich durch einen hohen Free Cash-flow auszeichnen” und durch langfristige immaterielle Werte gestützt werden. Der Fonds wurde von Morningstar mit fünf Sternen bewertet und kostet einen Ausgabeaufschlag von 5,25 %; die Gesamtkostenquote beträgt 1,90 %.