Von einer Krise der offenen Immobilienfonds mit Deutschland-Schwerpunkt kann mittlerweile keine Rede mehr sein. Das gilt zumindest für die in den Fonds enthaltenen deutschen Büroimmobilien, deren Aussichten besser sind als ihr Ruf. Denn neben moderaten Preisen für Gewerbeimmobilien sind auch die hiesigen Fremdkapital-Zinsen nach wie vor sehr niedrig. Über kurz oder lang werden deshalb ausländische Investoren in die Lücke stoßen, die die Fonds eröffnen. Sie kaufen kaum noch deutsche Büros. Im Gegenteil: Die zwar abnehmenden, aber anhaltenden Mittelabflüsse zwingen einige Fonds, weitere Immobilien zu verkaufen. Das einzige Hindernis sind die Gutachterwerte, unter denen die Verkaufspreise nicht liegen dürfen. Werten die Fonds noch ein wenig ab, dürften die Ausländer bei steigenden Anfangsrenditen einsteigen. cru