wb – Die Rechtsberater der Kanzlei Lovells haben Aspekte identifiziert, die in Bezug auf die Real Estate Investment Trusts (Reits) in erster Linie Banken und Fondsgesellschaften betreffen, aber auch von Konzernen mit erheblichem Immobilienbesitz zu berücksichtigen sind.Immobilien: Dazu zählt die Identifikation der in Frage kommenden Immobilien durch den Emittenten oder eine begleitende Bank; die Zusammenstellung branchenspezifischer Portfolios (z. B. Wohn-, Einzelhandels-, Logistikimmobilien) und die interne Umstrukturierung vorhandener immobilienbesitzender Gesellschaften, um einen IPO als Reit zu ermöglichenInvestoren: Die Identifikation eines möglichen Anlegerkreises und das Führen von Vorgesprächen mit möglichen Investoren zählen dazu.Story: Ihnen ist die “Story”, also die kapitalmarktgerechte Aufbereitung eines geplanten Reit, klar zu machen. Es geht um die Festlegung: internes oder externes Management, strategische Ausrichtung des Reit (Investorenkreis, Anlageschwerpunkte) und die Erstellung eines “Track Record” des Managements. Steuern: Die Vorbereitung der steuerlichen Strukturierung sei derzeit nur auf Basis der wenigen vorhandenen Informationen möglich. Daher sollten Alternativszenarien zum Reit-IPO entwickelt werden: wie z. B. ausländischer Reit (Beispiel: CGI), “synthetischer” Reit (Beispiel: Vivacon) oder andere Fondsstrukturen, bei denen steuerliche Belastungen niedrig seien. Bilanzierung: Sofern Immobilien vorhanden sind, müssen sie nach internationalen Bilanzierungsstandards wie IAS/IFRS, US-GAAP (für Zwecke der Investoren) bzw. nach Teilwerten (für Zwecke des Reit) bewertet werden. Stamm- und Strukturdaten der Immobilien sind zur Vorbereitung von Prospekten aufzubereiten.Berater: Planung mit den rechtlichen, steuerlichen und immobilienwirtschaftlichen Beratern und je nach Konkretisierung Vorbesprechung mit der Emmissionsbank. Dabei ist jeweils das aktuelle Gesetzgebungsverfahren zu verfolgen.