Geldpolitik

Analysten sind sich einig, die Fed dürfte bis spätestens Juni die Zinsen wieder senken. Doch es gibt durchaus Risiken für diese Prognose.

Es besteht die Sorge, dass die EZB die Leitzinsen angesichts der Erfolge beim Inflationsrückgang zu spät wieder senkt. Auch wenn die EZB dieses Risiko im Blick haben muss, sollte sie den Markterwartungen an eine Zinssenkung bis April auf keinen Fall nachgeben.

Der Negativzins könnte schon im März oder April enden. Kräftige Lohnsteigerungen bei weniger Inflation könnten die Änderung ermöglichen. Doch bei ihrem ersten Treffen im neuen Jahr hält sich die Führung der Bank of Japan alle Optionen offen.

Die regionalen Notenbanken in den USA haben zuletzt leichtes Wachstum und nachlassende Inflation festgestellt. Damit wird der Weg frei für Zinssenkungen, die im März beginnen könnten.

Äußerungen von Ratsmitgliedern deuten darauf hin, dass eine erste Zinssenkung der EZB vor Juni unwahrscheinlich ist. Denn die Notenbanker wollen erst die Entwicklung der Lohndaten abwarten.

Geldpolitische Schocks bremsen die Industrie stärker aus als den Servicesektor. Zu diesem Schuss kommt eine neue Untersuchung der Europäischen Zentralbank (EZB).

Nach einem enttäuschenden Jahr für Anleger an den Märkten für Industriemetalle rechnen Analysten für 2024 mit einer Erholung der Preise, getragen von den Zinssenkungen der großen Notenbanken.

Die Analysten von Keefe, Bruyette & Woods gießen den Optimisten Wasser in den Wein. Das Erholungspotenzial im europäischen Investmentbanking sei begrenzt.

Der US-Arbeitsmarkt zeigt robuste Signale. Aber an der grundsätzlichen Erwartung der Märkte werden die jüngsten Daten wohl nicht viel ändern.

Die meisten privaten Haushalte spüren zwar im täglichen Leben die Inflation. Beim Wissen über die Wirkung auf Kredite und Sparprodukte besteht aber Nachholbedarf. Das hat Folgen für die Effektivität der Geldpolitik. Ein Feldexperiment gibt Aufschluss über die Wechselwirkungen.

Die Europäische Zentralbank (EZB) lässt die Leitzinsen konstant und hat doch eine Überraschung parat. Ab Mitte 2024 reduziert sie das Volumen der Reinvestitionen des Anleihekaufprogramms PEPP, ab 2025 stellt diese komplett ein.

Die EZB tastet die Leitzinsen wie erwartet nicht an. Dafür verkündet sie beim Anleihekaufprogramm PEPP eine Änderung. Anpassungen gibt es auch bei den Prognosen für Inflation und Wirtschaftswachstum.

Die Fed verzichtet darauf, Zinssenkungssignale fürs Frühjahr zu senden. Stattdessen betont sie die Hartnäckigkeit der Inflation – stellt aber eine geldpolitische Lockerung in 2024 in Aussicht.

Zinserhöhungen sind vom Tisch, stattdessen lautet die große Frage, wann die EZB zum ersten Mal die Leitzinsen senken wird. Die Marktreaktionen der vergangenen Woche hält die Deka für übertrieben.

Japans Wirtschaft ist im dritten Quartal stärker geschrumpft als zunächst kalkuliert. Dennoch rechnen viele Beobachter damit, dass die Zentralbank ihre sehr lockere Geldpolitik bis zum Frühjahr normalisieren wird.

Bei der EZB gerät der Zeitpunkt der ersten Zinssenkung in den Fokus – und die Liquidität im europäischen Bankensektor. Ähnlich sieht die Lage bei der Fed aus.

Die türkische Inflation verharrt trotz deutlich strafferer Geldpolitik den dritten Monat in Folge bei über 60%. Notenbankchefin Hafize Gaye Erkan blickt dennoch optimistisch in die Zukunft.

Nach einer Modellrechnung des IW Köln sank die deutsche Wirtschaftsleistung wegen der Zinswende bislang um 25 Mrd. Euro. Der Betrag wird noch höher werden, auch ohne weitere Zinserhöhung.

Die Inflation in der Eurozone sinkt auf den niedrigsten Stand seit Juli 2021. Forderungen nach baldigen Zinssenkungen werden an den Finanzmärkten immer lauter – was für die EZB ein Problem werden könnte.

Die OECD rechnet mit einer Abschwächung des Wirtschaftswachstums im nächsten Jahr. Die Industrieländerorganisation sorgt sich wegen der öffentlichen Verschuldung, die in vielen Ländern ein Niveau erreicht, wie sonst nur in Kriegszeiten zu sehen.

Kaum noch Wachstum des Produktionspotenzials, geringes Wirtschaftswachstum, langsam nachlassende Inflation: Der Blick der Wirtschaftsweisen auf die deutsche Volkswirtschaft fällt trübe aus. Es werden zahlreiche Reformen, Investitionen und Innovationen angeregt.