md – Mit dem Schlussstand von 379,21 Punkten hat der Nyse Arca Gold Bugs Index am vergangenen Freitag ein Sechsmonatstief erreicht. Seit dem Zwischenhoch Mitte September hat der Aktienindex um 28,5 % korrigiert. Gestern blieben die US-Börsen geschlossen. Die Abwärtsbewegung ist eine Folge der zuletzt enttäuschenden Goldpreisentwicklung, die sich in den Bilanzen der Minenbetreiber und deren Kursen niederschlägt. Ohne Verkäufe auf TerminDas Kursbarometer (vielen noch bekannt als Amex Gold Bugs Index) enthält die Papiere internationaler Goldproduzenten bzw. hauptsächlich Gold fördernder Bergbauunternehmen. Der Index, der von Fachleuten nach seinem Börsenkürzel auch kurz “Hui” genannt wird, umfasst Dividendentitel von Unternehmen, die an der New York Stock Exchange, Nyse Amex oder Nasdaq gelistet sind und ihre Produktion nicht oder nur sehr eingeschränkt an Terminbörsen handeln oder verkaufen. Diese Minengesellschaften sind deshalb besonders stark von der aktuellen Entwicklung des Goldpreises abhängig.Das Kursbarometer wurde aufgelegt, um eine Absicherung gegenüber kurzfristigen Goldpreisbewegungen zu schaffen, indem nur Werte in den Index aufgenommen werden, die ihre Goldproduktion auf nicht mehr als 1,5 Jahre im Voraus oder leer verkaufen.Der in Dollar berechnete Hui ist ein Kursindex; Dividenden fließen also nicht in die Berechnung ein. Der Indexstand wird ausschließlich aufgrund der Aktienkurse ermittelt und nur um Erträge aus Bezugsrechten und Sonderzahlungen bereinigt. Die Gewichtung erfolgt nach der Marktkapitalisierung. Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplits haben keinen (verzerrenden) Einfluss auf den Index.Ein weiterer bedeutender Index mit Goldproduzenten ist der Philadelphia Gold and Silver Index (Kürzel: XAU). Er repräsentiert ein Portfolio von Bergbauunternehmen, deren Einnahmen durch Vorwärtsverkäufe der Förderung auch abgesichert sein können (es aber nicht sein müssen). Dies ist der wesentliche Unterschied zum Nyse Arca Gold Bugs Index, der das Barometer weniger anfällig machen sollte. Da die Minenbetreiber in den vergangenen Jahren aber die Terminverkäufe drastisch reduziert haben, hat auch der Xau seit dem Hoch im September stark verloren (26,3 %). Die Kapitalisierung des Philadelphia Gold and Silver Index liegt bei 200 Mrd. Dollar, die des Hui bei 160 Mrd. Dollar.