Chinas Finanzregulatoren suchen nach neuen Wegen, um den staatlichen Banken bei der Bewältigung von Kreditausfallrisiken entgegenzukommen. Wie sich am Rande des chinesischen Volkskongresses zeigt, gibt es neue Pläne für die Forcierung von Kreditverbriefungen und die Umwandlung von Kreditschulden in Kapitalbeteiligungen.Von Norbert Hellmann,SchanghaiDie chinesischen Finanzaufsichtsbehörden und die Zentralbank wollen im Kampf gegen steigende Kreditausfallraten die Bankenbranche entlasten. Zum einen sollen die chinesischen Institute mehr Freiräume erhalten, um Kreditportefeuilles zu verbriefen und sie an Investorengruppen sowie an spezialisierte staatliche Assetmanager zu veräußern. Zum anderen will die Volksrepublik die Banken in Debt for Equity Swaps einbinden, also in Restrukturierungslösungen, bei denen pleitegefährdete Unternehmen ihre Bankschulden in Beteiligungen umwandeln können. Dies wurde auf Pressekonferenzen im Rahmen des Volkskongresses deutlich. Probleme verschleiertMit vergleichbaren Methoden sind die Behörden bislang äußerst sparsam umgegangen, doch sollen nun entsprechende regulatorische Voraussetzungen geschaffen werden. Wie Shang Fulin, Chef der Bankenaufsicht China Banking Regulatory Commission (CBRC), in Peking erklärte, reichen die heimischen Banken verstärkt neue Kredite an Unternehmenskunden aus, die lediglich dabei helfen sollen, alte Kredite zu bedienen. Bei einem solchen Rollover werden demnach nicht nur Bonitätsprobleme verschleiert, sondern es gibt auch keine Mittelaufnahme für neue Projekte mehr, die zu einer Belebung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage beitragen. Allein aus diesem Grund sei es wichtig, den Banken mit der Möglichkeit von Kreditverbriefungen und dem Einsatz von Kreditverwertern für einen Transfer von problematischen Kreditpaketen zu helfen.Bei der Zentralbank hatte man sich bislang sehr reserviert gegenüber Kreditverbriefungen und sogenannten Asset Backed Securities (ABS) gezeigt, weil sich diese im Zusammenhang mit der Verpackung von US-Hypothekenkrediten als ein Auslöser der globalen Finanzkrise erwiesen hatten. Dem Vernehmen nach hat der Währungshüter nun aber die sechs größten Geschäftsbanken des Landes damit beauftragt, einen Pilotversuch mit Kreditverbriefungen über hohe Volumina zu lancieren.Auch soll die Zentralbank an einem Plan arbeiten, der Restrukturierungsverfahren für klamme Unternehmen durch das Eingehen von Debt for Equity Swaps mit chinesischen Banken ermöglicht. Bislang hat es in China nur dann Möglichkeiten für eine solche Operation gegeben, wenn der Schuldner im Rahmen der Kreditarrangements bereits eigene Aktien als Sicherheiten eingebracht hat oder wenn Banken in Sonderfällen eine Ausnahmegenehmigung durch den chinesischen Staatsrat erhalten hatten. Zuletzt war dies beim staatlichen Riesen Bank of China der Fall, der Kreditschulden über etwa 6 Mrd. Yuan (mehr als 800 Mill. Euro) des pleitegefährdeten Schiffbauers China Huarong Energy in eine 14-prozentige Beteiligung an der in Hongkong börsennotierten Gesellschaft umwandelte. Hohe Ausfälle in SichtExperten gehen davon aus, dass im Zuge der gegenwärtigen Restrukturierungs- und Reformpläne für chinesische Staatsunternehmen in von Überkapazitäten geprägten Problembranchen solche Schuldenumwandlungen häufiger zum Zuge kommen sollen. Das gesamte Volumen der nichtbedienten Kredite ist nach Angaben der CBRC zu Jahresende 2015 auf 1,27 Bill. Yuan angewachsen, das sind 176 Mrd. Euro.Bezogen auf das gesamte Kreditvolumen der chinesischen Banken betrug die Ausfallquote 1,67 %. Das ist zwar im internationalen Vergleich nicht sonderlich hoch, doch ist die Quote stark angestiegen, nachdem sie bis 2014 nur bei etwa 1 % lag. Darüber hinaus nutzen Chinas Banken allerlei Gestaltungsmöglichkeiten bei der Einstufung von Darlehen als nicht bediente Kredite. Analysten bei J. P. Morgan Chase haben jüngst vorgerechnet, dass sich die Kreditausfallquote im laufenden Zyklus auf bis zu 7 % erhöhen könnte, was mit einer erheblichen Belastung für das Bankensystem verbunden wäre. In diesem Fall wären vermutlich gewaltige Anstrengungen nötig, um das Eigenkapital der Banken zu stabilisieren.