Anleger können in den japanischen Aktienmarkt über Fonds mit und ohne Währungssicherung investieren. Für ein währungsgesichertes Engagement spricht, dass der Yen im laufenden Jahr per saldo nicht nur gegenüber dem Dollar, sondern zumindest teilweise auch gegenüber dem Euro zur Schäche neigen dürfte. Bei währungsgesicherten Enagagements können Anleger die Kursgewinne des japanischen Aktienmarkts praktisch fast vollständig vereinnahmen. Ohne Währungssicherung könnte ein auch gegenüber dem Euro schwacher Yen die Performance zumindest teilweise trüben.Dem steht aber ein Risiko gegenüber: Denn sollte der Yen in den kommenden Monaten gegenüber dem Euro fest gehen, wie dies im vergangenen Jahr der Fall war, dann profitiert ein nicht währungsgesicherter Fonds von Währungsgewinnen. In diesem Fall dürfte aber auch der japanische Aktienmarkt nur eine verhaltene Kursentwicklung aufweisen, der in aller Regel stark von einem schwachen Yen getrieben wird.Eine Studie der Deutschen Asset Management zu “Currency Hedge” nennt Beispiele, wie stark Währungsveränderungen die Performance eines Investments beeinflussen können: So ist der Yen gegnüber dem Euro zwischen Juli 2012 und Dezember 2013 um über ein Drittel gefallen.Dies macht sich dann auch in der Performance währungsgesicherter Fondslösungen bemerkbar. So legte die währungsgesicherte Anlageklasse des insgesamt 3,6 Mrd. Euro schweren Man GLG Japan CoreAlpha Equity (IE00B5648R31) im Jahr 2013 um satte 58,4 % zu, während der MSCI Japan in diesem Jahr in Yen nur um 25,9 kletterte.Investoren, die in den kommenden Monaten begünstigt durch einen schwachen Yen einen deutlichen Anstieg des japanischen Aktienmarkts erwarten, sollten daher ein währungsgesichertes Investment erwägen. Denn dann sind sie praktisch doppelt auf der Gewinnerseite. Ob sich eine Währungssicherung über viele Jahre lohnt, darf indes bezweifelt werden. Denn es gibt auch immer wieder Phasen, in denen der Yen gegenüber dem Euro aufwertet. Langfristig ist wohl eher eine Seitwärtstendenz des Yen zum Euro zu erwarten.Einen Vorteil hat die Währungssicherung Euro gegenüber Yen. Sie ist aktuell nicht teuer. Dies liegt daran, dass sowohl die Zinsen in Euro als auch in Yen niedrig sind, es bestehen also keine sehr großen Zinsdifferenzen. Anders sieht es bei einer Währungssicherung Euro gegenüber Dollar aus. Diese wäre sehr teuer.Für Anleger stehen – wie auch die Tabelle zeigt – eine Reihe von währungsgesicherten Fondslösungen zur Verfügung. Auch hier haben in den vergangenen fünf Jahren die Nebenwertefonds besonders gut abgeschnitten.