ck Frankfurt – Der zur London Stock Exchange (LSE) gehörende Indexbetreiber FTSE Russell und die Eurex haben eine Kooperation über den Handel von FTSE100-Kontrakten vereinbart. Ab dem 29. März werden an der Terminbörse der Deutschen Börse ein Total Return Future (TRF), Dividenden-Futures sowie klassische Futures- und Optionskontrakte auf den britischen Standardwerteindex handelbar sein.

TRFs sind eine im Jahr 2016 eingeführte Innovation der Eurex. Sie replizieren die Erträge von außerbörslich bilateral ausgehandelten Aktien- und Index-Swaps. Im Unterschied zu den bilateral ausgehandelten Swaps bieten sie ein zentrales Clearing, was Einschussverrechnung ermöglicht, das Settlement vereinfacht und das Gegenparteirisiko verringert. Die Eurex baut mit den FTSE100-Kontrakten ihr bestehendes TRF-Angebot aus, das neben Indexkontrakten auch TRFs auf Einzelaktien und Aktienkörbe umfasst. Gestartet mit einem TRF auf den Euro Stoxx 50 wurde das Angebot im Oktober 2019 mit Kontrakten auf 225 Einzelaktien und auf eine Handelsfunktionalität für Aktienkörbe ausgeweitet. Mit den TRF-Kontrakten greift die Eurex den Trend weg vom außerbörslichen Handel hin zum Handel auf organisierten Plattformen mit zentralem Clearing auf, für den sich der Begriff der „Futurization“ eingebürgert hat. Nach eigenen Angaben ist es ihr gelungen, mehr als 50% des außerbörslichen Euro-Stoxx50-Marktes auf ihr Produkt zu ziehen. Das Open Interest, d.h. die Zahl der offenen, noch nicht durch ein Gegengeschäft geschlossenen Positionen, gibt der Terminmarktbetreiber mit 1,5Millionen Kontrakten an.

Durch den gleichzeitigen Start der Dividenden-Futures und der klassischen Kontrakte können Marktteilnehmer von der Möglichkeit der Einschussverrechnung profitieren. Interessant wird sein, ob sich die klassischen Future- und Optionskontrakte auf den FTSE100 durchsetzen. Denn mit diesen Kontrakten tritt sie in den direkten Wettbewerb mit den FTSE-100-Kontrakten der Intercontinental Exchange (ICE).

Wertberichtigt Seite 6