Zinswende kommt bei kleinen Banken später an
fir Frankfurt
Große Universalbanken profitieren nach Ansicht der Ratingagentur Moody’s eher vom Zinsanstieg als kleinere Institute wie Sparkassen und Genossenschaftsbanken. Weil Letztere ein besonders hohes Volumen an langfristigen Hypothekenkrediten mit Zinsbindungsfristen von zehn bis 15 Jahren in ihren Büchern stehen hätten, werde es Jahre dauern, bis sich Zinserhöhungen in vollem Umfang auf ihre Erträge auswirkten, schreibt Moody’s in einer Studie.
Hinzu komme, dass sie über hohe Kundeneinlagen verfügten und überschüssige Mittel in länger laufende festverzinsliche Anleihen investierten, deren Kurse bei steigenden Zinsen fallen und somit negative Bewertungseffekte für die Banken, die sie halten, zeitigen. „Die Neubewertung von Vermögenswerten wird die kleinen Banken in Deutschland stärker treffen als die großen Banken“, befindet Moody’s. Zwar hätten sich kleinere Institute ebenso wie Landesbanken und große Geschäftsbanken zuletzt durch mehr Zinsswaps abgesichert, doch sei das Volumen bei den Sparkassen und Genossenschaftsbanken weiterhin gering und mache im Schnitt weniger als 40% der Summe ihrer Wohnungsbaukredite und festverzinslichen Anleihen aus.
Ertragskraft wächst
Alles in allem werde sich die Profitabilität der deutschen Banken durch eine höhere Zinsmarge verbessern, wenn auch in nur überschaubarem Maße. Der Vorteil, der durch höhere Zinssätze für neu vergebene, variabel verzinsliche Kredite entsteht, überwiege die nachteiligen Auswirkungen der Inflation, welche die ohnehin hohen Betriebskosten der Banken weiter in die Höhe treibe, schreibt Moody’s (s. Grafik).
Dieses Umfeld begünstige trotz steigender Kosten Institute wie Deutsche Bank und Commerzbank sowie Spezialinstitute für Verbraucherkredite. „Wir gehen davon aus, dass die größeren Banken in Deutschland davon profitieren werden, dass die Effekte der Neufestsetzung der Kreditzinsen den Anstieg bei den Finanzierungs- und Risikokosten mehr als ausgleichen werden. Auch Bewertungsverluste aus Investitionen in Rentenpapiere werden sich auf diese Institute in sehr viel begrenzterem Umfang auswirken“, wird Bernhard Held, Vice President – Senior Credit Officer, zitiert.
Was die Kreditrisikovorsorge angeht, so erwartet die Ratingagentur einen moderaten Anstieg von einem außergewöhnlich niedrigen Niveau aus.
