Die Führung der japanischen Notenbank sieht sich bei ihrem monatlichen Treffen erneut mit der Abwägung zwischen Leitzins und Yen-Wechselkurs konfrontiert. Der anhaltende Abwertungstrend setzt die Bank of Japan (BoJ) nämlich unter Druck, den Leitzins ein zweites Mal in diesem Jahr anzuheben.

Die privaten Haushalte sind mit ihrer schwindenden Kaufkraft als Folge des schwachen Yen unzufrieden. Auch eine wachsende Zahl von Unternehmen meldet sich mit Kritik zu Wort, weil sich importierte Vorprodukte verteuert haben. Dennoch rechnet die Mehrheit der Beobachter erst beim nächsten Treffen im Juli mit dem nächsten Zinsschritt.

Denn während eine schnelle Zinserhöhung die gesamte Wirtschaft belastet, sind die Auswirkungen des schwachen Yen nicht nur negativ. Die Unternehmensgewinne werden angekurbelt, was die Manager in die Lage versetzt, höhere Löhne zu zahlen. Das stützt die Spirale aus steigenden Preisen und Löhnen, die sich die BoJ für das Erreichen ihrer Zielinflationsrate von 2% wünscht.