Der Markt für nachhaltige Investmentfonds boomt seit Jahren und viele ESG-Vehikel verwalten mittlerweile ein Milliardenvermögen. Die US-Ratingagentur MSCI ESG Research hat das globale Segment analysiert und sich die größten nachhaltigen Aktienfonds genauer angeschaut.

Die drei größten Fonds, der Parnassus Core Equity Fund, der iShares ESG Aware MSCI USA ETF und der Vanguard FTSE Social Index Fund sind allesamt US-Produkte und verwalten jeweils mehr als 10 Mrd. Dollar (Stichtag Dezember 2020). Auf Rang 5 kommt der erste auch in Deutschland gehandelte Fonds, der Vontobel mtx Sustainable Emerging Markets Leaders, ebenso wie die beiden Pictet Global Environmental Opportunities sowie Pictet Water der Schweizer Privatbank, die es jeweils auf mehr als umgerechnet 8 Mrd. Dollar bringen. Zu den ebenfalls in Luxemburg registrierten grünen Milliardenfonds zählt der Nordea Global Climate and Environment, der laut der Untersuchung auf ein verwaltetes Fondsvermögen von 7,4 Mrd. Dollar kommt.

MSCI weist darauf hin, dass sich in der Liste eine Reihe von Themenfonds zu Wasser und erneuerbarer Energie befinden. Insgesamt würden die größten Fonds in Bezug auf Alter und Domizil stark variieren. Der älteste Fonds wurde vor mehr als 30 Jahren aufgelegt, der jüngste der grünen Dickschiffe vor fünf Jahren. Etwa zwei Drittel des aggregierten Volumens würden von Fonds verwaltet, die weniger als zwanzig Jahre alt sind.

Die Hälfte der untersuchten Fonds sind in Europa domiziliert, wo ESG-Ansätze schon lange etabliert sind, schreibt MSCI. Die Ratingagentur hat zudem ermittelt, dass die Top-20 ESG-Fonds zusammengenommen etwa 13% des gesamten Vermögens aller ESG-Aktienfonds verwalten. In Bezug auf den Anlagestil gibt es unter den Fonds eine gleichmäßige Verteilung zwischen aktiven und indexbasierten Fonds.

Eine Analyse der Einzeltitel zeigte, dass die IT-Branche den Schwerpunkt in den meisten Fonds ausmacht. Dies sei einer der Hauptgründe für die jüngste Outperformance von ESG-Fonds gegenüber ihren Nicht-ESG-Pendants gewesen, da Technologieaktien 2020 stark gestiegen waren, während insbesondere Energietitel schwach performten. Als Einzelaktie war Google der am häufigste gehaltene Titel in den untersuchten ESG-Fonds, schreibt MSCI in ihrer Analyse. Alphabet war in 12 der 20 Fonds mit einer durchschnittlichen Gewichtung von 1,9% vertreten. Weitere Favoriten der ESG-Fondsmanager waren Ecolab, Thermo Fisher Scientific und Microsoft. Die Unternehmen mit der höchsten durchschnittlichen Gewichtung über alle Fonds hinweg waren zum Stichtag der Untersuchung Apple (5,6%) und Microsoft (5,0%).

Bezüglich der Fondsauswahl aus Sicht des Investors schreibt MSCI, dass es Herausforderung sei, die verschiedenen ESG-Kriterien und -Ansätze zu optimieren. Die Agentur empfiehlt, sich die Bestände in den Fonds anzusehen, und vergleicht das ESG-Fondsuniversum mit einem Kuchen. Anleger könnten nicht den ganzen Kuchen essen. „Es geht darum zu priorisieren, welche Stücke am besten schmecken.“