Eine ausgeprägte Schwäche der Immobilienwerte hat den deutschen Aktienmarkt am Dienstag belastet, andere Aktien zeigten sich jedoch fest, so dass sich beim Dax zum Handelsschluss ein kleines Plus von 0,1% auf 15142 Punkte ergab. Der MDax, in dem Immobilienwerte signifikant vertreten sind, ermäßigte sich um 0,6% auf 26562 Zähler. Der Euro Stoxx 50 legte um 0,1% auf 3843 Punkte zu.

Positiv wird nach wie vor aufgenommen, dass für die Silicon Valley Bank ein Übernehmer gefunden ist. Die Bankenwerte schnitten daher gemischt ab. So verzeichneten Commerzbank ein Plus von 1,6% auf 9,36 Euro, während sich Deutsche Bank allerdings nach der kräftigen Erholung vom Vortag wieder um 1,6% auf 8,92 Euro verbilligten.

Unter die Räder kamen die Immobilienwerte. Sie leiden unter dem Anstieg der Zinsen sowie der hohen Inflation, die potenziellen Erwerbern von Immobilien die Kaufkraft nimmt. So verzeichneten im Dax Vonovia einen ausgeprägten Kursrückgang um 6% auf 15,66 Euro. Ihr Tagestief verzeichnete die Aktie bei 15,27 Euro. Die Analysten der britischen Großbank Barclays stuften Vonovia von „Equal weight“ auf „Underweight“ herab und reduzierten das Kursziel von 28 Euro auf 18 Euro. Die deutschen Wohnimmobilienunternehmen müssten ihre Ge­schäftsmodelle und Bilanzen erst noch dem veränderten Umfeld hoher Zinsen anpassen. Die Unternehmen der Branche versuchten, ihre Mittel durch Dividendenkürzungen zusammenzuhalten, der ausgetrocknete Markt mache Schuldensenkungen durch Verkäufe aber schwer, schreibt die britische Bank in ihrer Branchenstudie. Die Anlageexperten der US-Großbank Citigroup betonen derweil, europäischen Immobilienaktien drohten noch Kursverluste von weiteren 50%.

Besonders schwach zeigten sich die im MDax vertretenen Aroundtown, die um 10,2 % auf 1,36 Euro absackten. Zeitweilig hatte sich sogar ein Minus von 12,3% ergeben. Analysten äußerten sich skeptisch. So reduzierte Warburg Research das Kursziel für Aroundtown von 3,80 Euro auf 2,60 Euro. Die französische Investmentbank Exane BNP kürzte ihr Kursziel sogar von 2,50 Euro auf 1 Euro. Auf Sicht von einem Jahr haben Vonovia bereits 64% an Wert eingebüßt, LEG Immobilien 55% und Aroundtown sogar 75%. Auch im SDax vertretene Immobilienwerte zeigten sich sehr schwach. So gaben Grand City Properties um 6,7% auf 6,16 Euro nach und Deutsche Wohnen um 4,2% auf 16,80 Euro.

Gemieden wurden auch Norma, die sich um 7,7% auf 22,20 Euro ermäßigten. Der Spezialist für Verbindungstechnik veröffentlichte detaillierte Geschäftszahlen für das abgelaufene Jahr und senkte wegen des Ergebnisrückgangs die Dividende. Zudem liegt der Ausblick für die operative Gewinnmarge im laufenden Jahr unter dem Mittelwert der Analystenschätzungen.