Die Ratingagentur Scope hat in einer großen Auswertung, die der Börsen-Zeitung exklusiv vorliegt, die besten Anbieter von Aktienfonds, die besten Aktienfonds mit einer konstant ausgezeichneten Entwicklung und die größten Gewinner- und Verliererfonds der vergangenen zwölf Monate ermittelt.

Um die Stärke von Fondsgesellschaften in der Anlageklasse Aktien zu bestimmen, hat Scope die sogenannte Top-Rating-Quote ermittelt. Dazu wurde für jeden Anbieter die Zahl der Fonds mit einem A- oder B-Rating ins Verhältnis zur Gesamtzahl der von Scope bewerteten Portfolios gesetzt. Mit den Noten A und B werden Fonds bewertet, die in den vergangenen Jahren eine (weit) überdurchschnittliche Leistung gezeigt haben. Die Rating-Skala von Scope reicht bis E. Den Fokus hat Scope dabei auf die Managementleistung gerichtet, passive ETFs und Indexfonds wurden deshalb von der Ratingagentur nicht berücksichtigt.

In die Rangliste aufgenommen wurden Fondshäuser mit mindestens acht von Scope bewerteten Fonds. Liegt die Zahl der Fonds mit Rating zwischen acht und 24, betrachtet Scope den Anbieter als kleine Gesellschaft. Tragen 25 Fonds und mehr ein Scope-Rating, gilt das Haus für die Ratingagentur als große Gesellschaft. Bei der Bestimmung, ob es sich um einen großen oder einen kleinen Anbieter handele, würden die Fonds aller Anlageklassen berücksichtigt. Für die Ermittlung der Top-Rating-Quote in der aktuellen Studie wurden indes ausschließlich Aktienfonds betrachtet.

„Sieger unter den großen Fondsgesellschaften im Bereich Aktienfonds ist Janus Henderson“, stellt Scope heraus. „Der Anbieter kommt auf eine Top-Rating-Quote von 65,4%: 17 von 26 gerateten Aktienfonds sind mit A oder B bewertet. Das ist beinahe doppelt so hoch wie der Durchschnitt der Wettbewerber.“ Die Plätze 2 und 3 nehmen Union Investment mit 63,6% und Blackrock mit 58,5% ein, die ebenfalls einen hohen Anteil (sehr) gut bewerteter Aktienfonds hätten. Auf Rang 4 folgt State Street mit 56,3% vor J.P. Morgan Asset Management auf Rang 5 mit 54,0% (vergleiche Tabelle).

Die Deka liegt übrigens mit einem Top-Fonds-Anteil von 44,7% auf Rang 10 der Rangliste. Die DWS hat es offensichtlich nicht in die Top 10 geschafft. „Bei den kleinen Gesellschaften teilen sich Flossbach von Storch und PGIM Investments den ersten Platz“, so Scope. „Sie kommen auf eine makellose Top-Rating-Quote von 100%. Alle vier bzw. sechs Aktienfonds dieser Anbieter sind mit A oder B bewertet.“ Dimensional Fund Advisors erreiche Rang 3 mit einem Anteil von 81,8%. Den kleineren Anbietern falle es aufgrund ihres überschaubaren Produktangebots (in Deutschland) im Regelfall leichter, auf hohe Top-Rating-Quoten zu kommen.

Allerdings investieren Anleger ihr Geld nicht in eine Fondsgesellschaft, sondern in ein einzelnes Fondsprodukt. Vor diesem Hintergrund ist die Scope-Analyse interessant, welche Aktienfonds auf Dauer überzeugen. Nur wenigen Fonds gelingt es nach Angaben der Ratingagentur, konstant eine Spitzenleistung zu erzielen. Um diese zu bestimmen, hat Scope sämtliche Aktienfonds mit einem Mindestvolumen von 50 Mill. Euro betrachtet, die aktuell mit der Bestnote A bewertet sind und damit zu den absoluten Top-Produkten ihrer Peergroup zählten. Diese Gruppe umfasse 191 Fonds.

„Am längsten durchgängig mit A bewertet ist der Columbia Threadneedle Global Focus Fund“, stellt Scope fest. „Der weltweit anlegende Aktienfonds trägt die Höchstnote seit Mai 2017. In den vergangenen fünf Jahren erzielte er eine annualisierte Rendite von 12,6%.“ Weitere drei Fonds hätten seit 2018 ununterbrochen ein A-Rating: der AB International Health Care (Aktien Gesundheitswesen Welt), der Polar Capital Biotechnology (Aktien Biotechnologie) und der Schroder Global Sustainable Growth (Aktien Nachhaltigkeit/Ethik Welt). Dies wird auch in der Tabelle deutlich.

Zu den Aktienfonds mit der längsten durchgängigen A-Rating-Historie bei Scope zählen auch bekannte Fondsprodukte wie der Robeco Sustainable Global Stars Equities (Aktien Nachhaltigkeit/ Ethik Welt), der Lupus alpha Smaller German Champions (Aktien Deutschland Mid/Small Caps), der Deka Mega Trends (Aktien Welt), der Uni Marktführer (Aktien Welt) oder den J.P. Morgan Global Dividend (Aktien Welt Dividende).

Neben diesen Vorbildern an Beständigkeit gebe es Fonds, die starke Veränderungen durchmachten. Scope hat Aktienfonds ermittelt, deren Rating binnen eines Jahres einen großen Sprung gemacht hat – nach oben oder nach unten. Entscheidend sei dabei die Veränderung der Rating-Punktzahl gewesen, die bestimmt, in welche Rating-Kategorie von A bis E ein Fonds eingruppiert wird.

„Auf einem guten Weg befinden sich der KBC Equity New Asia und der AB Asia Ex-Japan Equity, die beide in Asien ohne Japan investieren und seit August 2023 von einem unterdurchschnittlichen D-Rating auf ein überdurchschnittliches B-Rating gestiegen sind“, stellt Scope fest. „Den gleichen Sprung machte der Mirabaud – Discovery Europe, der sich in europäischen Nebenwerten engagiert.“ Deutlich abgeschwächt habe sich dagegen die Leistung des BGF Emerging Markets, der binnen zwölf Monaten von B auf D gerutscht sei.