Der Anleihemarkt sendet Rezessionssignale. Zum Auftakt der neuen Handelswoche kamen sie von den US-Staatsanleihen. Im Bereich der zwei- und zehnjährigen Laufzeiten der US-Staatspapiere kam es zu einer Inversion der Renditestrukturkurve. Das bedeutet: Die kurzfristigen Bondrenditen sind bei einer inversen Zinskurve höher als die langfristigen Bondrenditen. Diese Inversion kam während der europäischen Handelszeit zustande.

Das Ausmaß der Inversion betrug zeitweise 2 Basispunkte (BP), so weit lagen die zweijährigen US-Sätze über den zehnjährigen Pendants. Später kam es aber wieder zur Normalisierung der Kurve. Der Abstand betrug dann wieder um die 5 bis 7 BP. Die zehnjährigen Sätze bewegten sich in der Bandbreite von 3,15% bis 3,3%, bei den zweijährigen US-Staatsanleihen war es die Spanne von 3,12% bis 3,25%. Letztmals war die US-Zinskurve vor rund zwei Monaten invertiert, bevor sie sich wieder normalisierte. Davor war eine Inversion zuletzt 2019 zu beobachten. Eine Inversion war in der Vergangenheit ein verlässliches Rezessionssignal, denn die Anleger stellen sich damit darauf ein, dass die Notenbanken langfristig der Wirtschaft mit Zinssenkungen unter die Arme greifen müssen.

Zu einem Abverkauf kam es auch bei Anleihen anderer Staaten, so etwa von Italien. Der Zehnjahressatz der Italiener übersprang erstmals seit 2014 wieder die Marke von 4%. Der Primärmarkt wirkte paralysiert. Die Emittenten wagten sich nicht aus der Deckung.