Das Geschäftsklima unter den großen japanischen Herstellern hat sich zum ersten Mal seit einem Jahr leicht verschlechtert. Ihr Stimmungsindex sank laut der vierteljährlichen Tankan-Umfrage der Notenbank von +14 im Dezember auf +12 Zähler im März. Angesichts der Entwicklung bei Einfuhrzöllen für die USA blieb der Optimismus in der Großindustrie damit überraschend hoch. Der Index für große Dienstleister stieg von +33 auf das 35-Jahres-Hoch von +35. Die Bank of Japan erklärte den Anstieg damit, dass es vielen Unternehmen gelungen sei, die höheren Kosten weiterzugeben. Dadurch hätte sich die Stimmung bei Einzelhändlern, Restaurant- und Hotelbetreibern noch mehr verbessert.

Der erhöhte US-Einfuhrzoll sowie die schwache Auslandsnachfrage ließen die Stimmung unter den Stahlproduzenten von -8 im Dezember auf -18 sinken. Dagegen freuten sich die Manager der Autoindustrie über die Erholung der Produktion, sodass ihr Index von +8 auf +13 kletterte. Allerdings traf der Großteil der Umfrageantworten Mitte März ein, bevor US-Präsident Donald Trump den Einfuhrzoll von 25% für Autos verkündete.

Das resiliente Geschäftsklima spiegelte sich auch darin wider, dass die Großunternehmen aller Branchen ihre Investitionen im neuen Geschäftsjahr um 3,1% erhöhen wollen. Die Inflationserwartung der Firmen stieg auf 5-Jahres-Sicht um 0,1 Punkte von 2,3%. Für ihre Heimatwährung erwarten sie nur eine leichte Aufwertung zum Dollar. Die Notenbank könnte diese Tankan-Ergebnisse als Bestätigung wahrnehmen, dass die japanische Wirtschaft eine neuerliche Leitzinserhöhung verkraften könnte. Doch der Trump-Faktor durfte sie noch zögern lassen.