Vodafone hat sich nicht den besten Zeitpunkt ausgesucht, um weitere Anteile an der Funkturmtochter Vantage Towers abzugeben. Die Aktie des Unternehmens, das im Vorjahr einen der erfolgreichsten Börsengänge in Europa hingelegt hat, steht seit geraumer Zeit unter Druck. Unter anderem sind Fusionsfantasien aus dem Kurs entwichen, denn die erhoffte Elefantenhochzeit mit der Funkturmsparte der Deutschen Telekom ist nicht zustande gekommen. Auch das Zinsumfeld ist für Infrastrukturunternehmen ungünstig. Indes bietet dieser Markt langfristig aufgrund von 5G-Ausbau und steigenden Datenverkehren nach wie vor solide Wachstumschancen – und es gibt Konsolidierungs­potenzial in Europa. Darauf ­setzen erfahrene Finanzinvestoren. Sie hoffen daher auf ein Schnäppchen. Ob Vodafone ihnen allerdings sogar eine Mehrheit zum Vorzugspreis zugesteht, ist eher fraglich. Der Mobilfunkriese hatte mit der Versilberung der Funktürme begonnen, um Geld für den Schuldenabbau einzutreiben. Ein Deal wird zeigen, wie groß die Not ist.