Der Frage, wie man „signifikante Fortschritte“ am Arbeitsmarkt quantifizieren könne, die Aufschluss darüber geben, wann die Fed mit der Drosselung ihrer Anleihekäufe beginnen wird, wich Notenbankchef Jerome Powell nach der jüngsten Sitzung des Offenmarktausschusses elegant aus. Es gebe da eine Menge zu berücksichtigen, sagte er. Neben der Erwerbslosenquote das Stellenwachstum, die Partizipationsrate, die Aussichten für demografische Gruppen und die Lohnentwicklung beispielsweise. Interessant ist aber, dass Powell auch betonte, wie leicht sich dagegen die Inflation mit numerischen Zielgrößen versehen lässt. Genauer gesagt: Mit dem PCE-Preisindex, dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed. Dieser legte im zweiten Quartal aufs Jahr hochgerechnet um 6,4% zu, die höchste Rate seit 1982. Die Kernrate überschritt ebenfalls die Marke von 6%. Bis diese Zahlen auf den Markt kamen, war Powell bemerkenswert gelassen und betonte den „temporären Charakter“ der Steigerungen. Man darf gespannt sein, ob bei der Fed nun ein Umdenken einsetzt.