Von Markus Gärtner, Vancouver Als die Börsen Ende 2008 in die Knie gingen, gab es auch für Junior Mines und Explorationsfirmen keine Gnade. Notierungen von Minenanwärtern wie Allana Resources, die in Äthiopien Kali-Vorkommen ergründen, brachen bis zu 80 % ein. Osisko Mining, die möglicherweise auf Kanadas nächster großer Goldmine – dem Malartic-Projekt in Quebec – sitzt, stürzte von 9,24 kanadischen Dollar auf magere 1,55 Dollar ab. Junior-Explorer-Unternehmen sind in der Exploration von Basismetallen, Edelmetallen, Energieträgern und sonstigen nicht nachwachsenden Rohstoffen engagiert. Sie haben allerdings in der Regel noch keine Lagerstätten gefunden.Doch seitdem sind nicht nur die Kurse vieler zerfledderter Junior Mines wieder rasant gestiegen. Einige von ihnen besorgen sich auch wieder mühelos Kapital, um den Betrieb von Minen vorzubereiten oder Claims mit vermuteten Vorkommen zu erwerben. Allana meldete vor wenigen Tagen ein Finanzierungsabkommen mit der Société Générale über 75 Mill. Dollar. Auch Übernahmen anderer Explorer werden häufiger gemeldet. Kein Wunder: Nach Angaben der Metals Economics Group – ein Berater der Bergbauindustrie im kanadischen Halifax – konzentrieren sich 42 % des aktuellen weltweiten Explorationsbudgets der Branche auf Projekte im Spätstadium, also nahe an der Aufnahme des Minenbetriebs. Aus Kanada kommen einige der als vielversprechend geltenden Titel in der wieder lebendig gewordenen Branche. “Liquidität in großem Umfang jagt derzeit die Minenwerte”, freut sich der CEO von Hunter Dickinson in Vancouver, Ron Thiessen. Hunter Dickinson berät und begleitet derzeit ein knappes Dutzend börsennotierter Explorer und junger Minenfirmen. “Es ist gut, in diesem Sektor zu sein, alle wollen derzeit das, was wir haben”, frohlockt Thiessen. Aufwendungen rückläufigMetals Economics berichtet, dass die weltweiten Aufwendungen der Branche 2009 um 40 % auf 8,4 Mrd. Dollar zurückgehen. Auf den ersten Blick ist das ein Absturz. Aber der scheinbar schroffe Rückgang wird überzeichnet durch die Tatsache, dass die Explorer nach fünf Jahren mit jeweils 55 % Zuwachs in ihren Explorationsbudgets 2008, als die globale Krise begann, den Jahresetat bereits ausgegeben hatten.Zahlreiche aktuelle Meldungen belegen, dass die finanzielle Dürreperiode zu Ende geht. Als Beispiel gilt der Gold-Explorer Osisko Mining, den viele als Übernahmekandidaten sehen. Das junge Unternehmen mit 2,3 Mrd. Dollar Marktkapitalisierung sah in den vergangenen zwölf Monaten den Börsenkurs um über 420 % steigen. Erst kürzlich vereinbarte Osisko mit den zwei kleineren Mitstreitern Clifton Star Resources und Orex Exploration ein Joint Venture für eine Mine in Quebec sowie die Option auf den Betrieb einer zusätzlichen Mine in Nova Scotia.Beide Vereinbarungen reflektieren, dass das Unternehmen mit 700 Mill. kan. Dollar Cash genügend Mittel zur Verfügung hat, um die schwierige Phase für eine Expansion zu nutzen. Ebenso der frisch gekürte Goldschürfer Encore Renaissance Resources, der nach der frisch erteilten Genehmigung durch Kanadas Behörden für seine Bonaparte Goldmine in British Columbia schon in Kürze 120 Tonnen Gestein pro Tag bewegen will. Laut dem Präsidenten des Minenbetreibers BCT Mining, RogerMcClay, betragen die Kosten je Tonne 425 Dollar und versprechen jeweils 26,5 Gramm Gold. Bei einem Feinunzenpreis (etwa 31 Gramm) von über 1 100 Dollar ein ertragreiches Geschäft.Auch Allana meldete vor wenigen Tagen eine Finanzierungsvereinbarung mit dem chinesischen Partner China Mineral United , der im Gegenzug für den Erwerb von 8 Mill. Aktien 2 Mill. Dollar in die Expansion investiert. Der Platin-Junior Anooraq Resources – ein Hunter-Dickinson-Zögling – kontrolliert seit der Übernahme von 51 % an der Bokoni-Platinmine einen der größeren Platinbestände in Südafrika.Dem Minenbetrieb deutlich näher gerückt ist zuletzt Baja Mining mit ihrem Kupfer-Kobalt-Projekt in Mexiko namens Boleo. Es hat die Machbarkeitsstudie abgeschlossen. Auf Expansionskurs ist auch Alamos Gold, die im September mit der Fronteer-Development-Gruppe und Teck Resources eine Absichtserklärung für die Übernahme von 100 % der Agi- Dagi- und Kirazli-Goldvorkommen im Nordwesten der Türkei vereinbarte. “Die Akquisition wird über 2 Mill. Unzen Gold zu unseren Resourcen hinzufügen”, sagt Alamos-Präsident und CEO John McCluskey. Verluste reduziertDass in die Branche Kapital zurückkehrt, lässt die Kurse in vielen Fällen deutlich ansteigen. Allana ist mit ihrem aktuellen Kurs bei 36 kan. Cent zwar noch weit vom Hoch im Juni 2008 bei 85 Cent entfernt, hat aber im November mit 44 Cent ein neues 52-Wochen-Hoch markiert. Osisko hat seit dem Tief bei 1,55 im November 2008 über 400 % gutgemacht. Anooraq notiert bei 82 Cent an der Venture Exchange von Toronto. Der Wert hat sich seit dem 52-Wochen-Tief vervierfacht. Alamos hat mit 12,12 kan. Dollar annähernd 200 % auf das 52-Wochen-Tief zugelegt und bei 4,27 Dollar ein neues Allzeithoch markiert. Osisko wird von mehreren Analysten unter Hinweis auf ihre großen Goldvorräte in Quebec und den Einstieg der Goldcorp als aussichtsreiches Papier gesehen. Dennis Da Silva von dem auf Bergbau spezialisierten Vermögensberater Middlefield in Toronto verweist zudem auf die Chance einer Übernahme von Osisko durch einen der großen Player der Branche. Nur für HartgesotteneDie Anlage in Aktien von Junior Mines ist meist nur etwas für hartgesottene Anleger, die auch vor Verlusten nicht zurückschrecken. Eine diversifizierte Anlage ermöglichen derzeit zwei Zertifikate. Von Lang & Schwarz stammt das First Junior Explorer Index (DE000LS1JEX7). Das Produkt basiert auf der Kursentwicklung eines Index auf Junior-Explorer-Aktien. Die Auswahl der Werte für den Index wird aufgrund charttechnischer, fundamentaler und projektbezogener Analysen vorgenommen. Das Zertifikat hat in den zurückliegenden zwölf Monaten eine Kursexplosion von 193 % erlebt.Etwas besser noch war das Junior- Goldminers-Strategie-Zertifikat der Royal Bank of Scotland (NL0000707503) mit einem Kursgewinn von 208 % seit November 2008. Das Produkt bildet die Wertentwicklung von 20 Aktien aus dem Bereich Exploration und Junior-Goldminen ab. Die Gewichtung der einzelnen Gesellschaften ist unterschiedlich und schwankt zwischen 3 bis 6 %. Vor wenigen Wochen wurde in den USA mit dem Junior Gold Mining ETF von VanEckin ein Exchange Traded Fund (ETF) auf diesen spekulativen Sektor eingeführt, der aber in Deutschland noch nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen ist.